【现货市场信息】日内上海金川镍升水5400元/吨（-0），进口镍升水1600元/吨（-50），镍豆升水-300元/吨（-0）。

【市场走势】日内基本金属普跌，沪镍主力合约收跌0.87%；隔夜基本金属涨跌互现，基本金属涨跌互现，沪镍主力合约收涨0.91%，伦镍涨0.37%。

【投资逻辑】纯镍方面，进口窗口持续关闭；LME库存下降，现货维持贴水状态；供应端再出事端，印尼反腐以及天气因素导致矿长期预期对镍铁价格产生扰动，镍铁价格大幅攀升，国内不锈钢以去库为主，市场对不锈钢消费持谨慎态度，面对原料价格上涨恐要采取压价措施，目前看国内镍铁供过于需的格局持续；新能源产业链条印尼方面中间品回流国内补给国内硫酸镍生产使用，原料充裕，由于磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，新能源对于镍的消耗表现差强人意；硫酸镍价格持续低位，硫酸镍产电镍利润可观。

【投资策略】当前镍铁价格攀升未对电镍价格产生影响，镍价维持区间震荡走势；中长期逢高空思路不变。