月差：观望 成材整体走弱现实强预期逻辑，成材正套难走出。本周成材受房地产政策刺激影响成材价格上涨，远月成材价格上涨幅度强于近月，可适度考虑反套。

　　高炉检修：偏空 根据我们对于高炉检修统计，目前暂未出现行政性减产现象，9月高炉检修共影响铁水产量133万吨，下周鞍钢、东华、建龙高炉复产，莱钢、东方特钢高炉开始检修，预计下周日均铁水不降反而有继续回升的可能。按照目前的高炉检修情况测算，9月生铁产量难出现大幅下降。

　　废钢：观望 根据我们的测算，目前华东电炉厂平电螺纹生产利润近-170元/吨，谷电成本仍亏损10元/吨左右.成材价格上涨，废钢价格波动较为滞后暂未上涨，电炉厂利润有所修复，预计短期内废钢有跟涨的可能。

　　成材库存：偏空 供应端螺纹转产热卷持续，热卷社会库存接近历史高位，交割库仓单库存历史高位，仍有较大体量的在途板材，预计热卷库存短期内仍有继续累库的压力，暂时尚未看见库存压力缓解迹象。

　　海外钢材价格：偏多 人民币汇率本周再次冲破7.3，人民币贬值对成材出口形成直接利好。上周欧盟热卷进口价格下降5美金至670美金/吨，东南亚热卷进口价格维持在540美金/吨，中国出口价格上涨10美金至560美金/吨。

　　日均铁水上升至247万吨

　　钢厂盈利率连续下降，铁水继续高位增产

　　截至2023年9月1日，日均生铁产量为246.92万吨，环比上升1.35万吨（增幅0.55%）；相比于去年同期上升5.7%。

　　根据调研数据，本周全国247家高炉开工率为84.09%，周环比上升0.73个百分点；高炉产能利用率92.27%，周环比上升0.5个百分点；81家电炉产能利用率52.76%，环比上周下降1.3个百分点。

　　成材价格受地产端政策刺激利好震荡上行，本周有高炉复产，预计下周日均铁水仍有继续回升的可能。成材价格上涨，废钢价格波动较为滞后暂未上涨，电炉厂利润有所修复，预计电炉厂产能利用率或将有环比上升的可能。