【盘面信息】区间震荡

　　【信息整理】钢谷建材与热轧表需回升

　　【南华观点】螺纹被动跟随炉料震荡，焦煤上涨动力趋缓带动螺纹盘面利润出现一定修复，铁水产量维持高位加剧供应压力，板材累库走弱将增加其他钢种压力，负反馈逻辑酝酿中，但趋势性下跌仍需要需求端确认，短期螺纹基本面矛盾不大，建议持有海鸥三腿看跌结构。

　　热卷：供应偏多

　　【盘面信息】日盘热卷震荡运行，尾盘拉升。

　　【信息整理】欧盟开始对中国新能源汽车开始反补贴调查；钢谷网数据显示热卷表需环比回升。

　　【南华观点】热卷供给整体偏多。库存端热卷厂库、社库分化，下游需求不畅导致库存累积在贸易商处。需求端投机性需求较多，终端需求不确定性较大，旺季累库。热卷库销比继续走高，社会库存上升的斜率较陡。热卷后期累库风险增加。热卷近期的基本面不如螺纹钢，供应偏多，去库不畅，因此卷螺差缩窄。8月社融数据好于预期，反弹偏短期。预计短期热卷价格整体偏弱震荡运行，考虑热卷场外期权卖虚值看涨操作。

　　铁矿石：掉期接近120美元

　　【盘面信息】铁矿石价格震荡运行，尾盘拉升。

　　【信息整理】新加坡掉期继续大张，接近120美元。

　　【观点】铁水产量继续上升，钢厂库存低，短期基本面有支撑。但钢厂利润逐渐走低，下游终端需求或有旺季不旺的风险，但目前矛盾在积累，尚不显著。价格偏高，监管风险加强。目前位置不宜追多，但做空偏左侧。可在反弹高点卖出虚值看涨，增加收益。

　　焦煤：高位震荡

　　【盘面点评】冲高回落

　　【信息整理】澳洲峰景主焦292(+6),俄罗斯K4主焦1800（+20）

　　【观点】安全检查事故反复影响盘面，但逐渐被市场计价，短期更需要关注焦炭提涨能否落地，铁水产量居高不下支撑了焦煤的需求，但是9月旺季不旺带动钢厂减产的概率仍然不小，随着煤矿不断复产，前期对于安全检查的事件炒作情绪出现边际减弱，偏强的期现需求带动现货上行挤占下游利润，只是在钢厂真正落实减产前，双焦难以出现趋势性下跌，更多是宽幅震荡，左侧试空建议通过场外海鸥看跌期权结构进行参与。

　　焦炭：高位震荡

　　【盘面点评】震荡收十字星

　　【信息整理】目前主流钢厂暂未回应提涨

　　【观点】焦化厂与钢厂利润均不佳，双方价格博弈较激烈，钢厂方面需求较好的板材也逐渐出现累库压力，248万吨日均铁水产量预计终端无法承接，负反馈压力在积累，焦炭提涨空间有限，偏空对待，但在钢厂真正落地减产前，焦炭将被动跟随焦煤的强势，左侧试空可以考虑通过场外海鸥看跌期权结构进行参与。