上周铁矿突破900关口后继续上行，日线保持强势格局。外矿发运总体持稳，澳矿发运虽转稳，但对中国发运继续下降。铁水继续小降，减产以北方为主，由于钢厂亏损状况难缓解，预计仍有减产空间，政策限产力度不明显。烧结粉日耗和厂库双降，减产和限烧结有一定影响，生矿厂库和疏港量持稳，钢厂刚需采购力度随产量下降，供需均边际走弱，铁矿基本面基本持稳，但宏观资金和冬储资金均抢跑拉涨铁矿，使得铁矿走势势如破竹，成本压力向煤焦端扩大，钢厂利润空间仍然持续受挤压，但产量下降促使钢材基本面边际改善，叠加宏观强势，铁矿仍然易涨难跌，向下调整空间相对有限。

　　双焦延续涨势。焦炭方面，首轮提降落地，幅度100-110元/吨。焦企利润压缩，提产积极性不强，焦炭供应环比前一周基本持平。需求方面，上周铁水241万吨，略降，钢厂刚需采购为主。但钢厂检修增加，铁水降幅或扩大。部分贸易商在焦炭首轮提降落地后有增加询货行为。焦煤方面，部分前期停产煤矿逐步恢复生产，但安全事故再发，供应仍受干扰。进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数突破1100车。需求方面，焦炭首轮提降落地，下游采购更趋于谨慎，线上竞拍成交价多小幅下跌，流拍现象仍存。短期宏观利好预期、炼焦煤供应端扰动、钢价回升，市场风险偏好改善。但钢焦企业利润低位始终对盘面形成压制，短期谨慎铁水回落、市场情绪减弱后盘面回调风险。策略前期多单止盈，空仓者不追高。四季度双焦供应端多有扰动，焦煤进口面临季节性下滑，加之下游冬储需求，长期偏多思路不变。