月底部分煤矿完成生产任务而减产，供应略有收缩。焦炭落实第一轮降价，需求整体偏弱，多维持刚需补库。铁水产量小幅回落，而终端成材价格环比回升，钢企盈利改善。整体来看，考虑到近期焦煤整体供应恢复缓慢，下游虽因盈利差采购意愿偏弱，但库存持续下降，未来刚需采购仍存，同时海外煤价整体仍处高位，竞争品动力煤价格也有支撑，综合影响下国内焦煤价格仍将保持高位震荡，回调空间有限。

　　焦炭方面，焦炭首轮降价落地，部分焦企利润压缩。但降价影响尚未传递至生产端，焦企生产率环比略有上涨。库存方面，当前钢厂焦炭库存以及上游焦企库存仍处历史低位。下游需求方面，四季度需求强于预期叠加政策利好推动，螺纹钢价格不断走高，钢企盈利改善，采购积极性有所回升，预计后市铁水减量有限，刚需偏强。综合来看，虽然降价导致焦炭行业短期盈利回落，但下游钢厂补库积极性回升，在焦企低库存背景下，钢厂补库需求或将支撑焦炭价格企稳。