虽然钢厂冬储补库意愿转好，但铁水产量呈季节性下降趋势，钢厂焦炭库存环降1.3%，焦企焦炭库存回升7.45%至73.72万吨，创3个月高位，叠加港口焦炭库存回升，综合库存较上周小增逾5万吨，较去年同期低6.4%。

后市来看，焦炭期货行情将如何运行？

煤矿安全事故频发，事故煤矿停产，焦煤供应趋紧，第二轮焦炭提涨预期很快落地，同时钢厂对焦炭需求较好，加之有冬储需求加持，焦钢企业对焦煤采购积极性增加。焦炭连续提涨预期较强，但焦煤持续上涨，焦企亏损依然比较严重，短期焦炭供应持续收紧，目前焦企出货比较顺畅，钢厂刚需及冬储需求致使对焦炭采购积极性较高，同时中间贸易商也积极入场，焦炭需求预期增加。盘面看，双焦2401合约高位震荡走势，日盘午后涨幅较快，双焦均站在5日均线以上。

上周宏观因素叠加产业内煤矿事故频发，煤焦整体呈震荡行情。现货方面，焦炭第一轮提涨已全面落地，第二轮提涨上周开启，四季度煤焦有冬储补库预期，叠加宏观情绪转好，中美关系边际缓和，安监持续，并且煤焦库存低位水平，价格弹性较大，我们认为回调幅度有限，煤焦四季度以多配为主，等待回调后做多机会。