硅铁产量环比有所回落，但幅度相较于当前11.68万吨的高位供给水平显得有限，周度产量仍处于近几年同期的最高水平。供给的边际回落对于结构供求的边际改善有限，供给的收缩幅度依旧不乐观。虽然宁夏及青海地区利润持续处于低位，但内蒙地区利润持续攀升，叠加企业今年前期积攒的利润以及目前市场对于宏观向好背景下后市的偏乐观心态，企业减产意愿低于预期，供给的明显收缩仍需等待。

　　需求端，我们看到钢铁方面的季节性回落，维持在高位的铁水产量支撑着硅铁的需求，但包括金属镁以及出口在内的非钢需求表现持续偏弱。供求两侧的“劈叉”以及当前处于高位水平的库存仍在给予价格压力。

　　但考虑到当前盘面价格水平已经低于宁夏地区生产成本，且从电价以及煤炭两端，我们未看到宁夏地区成本存在明显下移的趋势；同时，当前下游钢厂处于历史低位的原材料库存以及即将到来的冬季补库或能阶段性改善硅铁采购需求。基于此，我们认为短期价格继续向下的空间相对有限。但高位的供给、库存压制之下，同样缺乏向上的价格驱动，价格短期内或继续弱势震荡，缺乏单边参与的性价比。