本周(12.4-12.8)钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4090元/吨，较上周环比+1.2%;热轧3.0mm价格为4160元/吨，较上周环比+3%;冷轧1.0mm价格为4860元/吨，较上周环比+1.3%。本周原材料中，港口铁矿石价格上涨;焦炭价格保持稳定;废钢价格较上周持平。

        利润：本周螺纹钢回落，冷轧、热轧利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-30元/吨，5元/吨和9元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比提升。 产量与库存：本周五大钢材产量、社库周环比有所下降，厂库环比上升。

        产量方面，本周五大钢材品种产量908.31万吨，环比降12.63万吨，其中建筑钢材产量周环比减3.59万吨，板材产量周环比降9.04万吨，螺纹钢本周增产0.22万吨至261.12万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为224.51万吨、36.61万吨，环比分别-1.75万吨、+1.97。

        库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降12.76万吨至873.89万吨，钢厂总库存422.81万吨，环比增1.68万吨，其中，螺纹钢社库降3.04万吨，厂库增5.28万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量258.88万吨，环比升6.74万吨，本周建筑钢材成交日均值14.98万吨，环比增长4.25%。

        投资建议：库存再度去化，建材利润持续回升。短期基本面上，钢材表观需求环比回落，但热轧和螺纹钢表需回升。库存方面，五大材总库存整体下滑，其中螺纹钢累库放缓，热轧去库加快。供应方面，钢铁品种整体下行。由于本周螺纹、热卷需求回升，带动钢价整体上行，其中板材利润开始修复。12月10日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，严禁新增钢铁产能，将有利于控制钢材供给，促使钢厂利润修复。