一、从供需看，紧平衡状态下需求开始走弱

从调研数据来看，统计独立焦企全样本：产能利用率为75.10%增0.08%；焦炭日均产量66.48万吨减0.18万吨，钢厂方面焦炭库存 584.4万吨增1.99万吨，焦炭可用天数11.1天增0.30天。供应波动幅度不大，在当前产量下，各家焦企库存保持低位。调研247家钢厂高炉开工率78.75%，均铁水产量229.30万吨，环比下降5.15万吨，同比增加8.14万吨。从需求看，需求端表现一般，且有走弱趋势。但从铁水产量看，仍保持高位，下游钢厂对焦炭的刚需较好，在刚需支撑下，落地概率较大。而在市场整体供需处于相对平衡状态下，需求的走弱，无疑对三轮价格的落地增加了不确定因素。

二、从利润看，接受空间相对有限

从近期焦炭市场走强看，并非焦钢供应面矛盾引起的价格涨跌，而是从成本端炼焦煤拉涨开始。成本端的变化直接导致焦企入炉煤水涨船高，不得不向下寻求利润。调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-26元/吨。唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2979元/吨，平均钢坯含税成本3835元/吨，与12月6日当前普方坯出厂价格3620元/吨相比，钢厂平均亏损215元/吨，周环比增加55元/吨。从近期的钢材市场看，国内钢材市场以上涨为主，国内主要城市建筑钢材主流上涨，钢厂利润从一定程度得到修复，12月8日唐山迁安普方坯资源出厂含税上调40，报3710元/吨。钢价在连续上涨后，为焦炭第三轮涨价留出一定空间。但同时钢厂资金压力同样存在的情况下，对后期焦炭继续上涨的抵触情绪较大。且钢厂季节性淡季已有所显现，终端仍以按需采购为主，刚需成交表现一般。如若钢价继续上涨空间不足，向上反馈利润不佳，则对后期焦炭继续涨价的接受度有限。

三、从成本看，价格支撑性较强

  此次焦炭价格的上涨，原料价格起到了强有力的支撑。当下低硫主焦煤价格已到达今年最高点。11月中下旬以来，山西主产地频发安全事故，当地安全监管升级，炼焦煤尤其是主焦煤供应出现较大缺口，煤价上涨加速。随着煤炭价格的上涨，焦炭生产成本不断增加，这使得焦炭价格有了上涨的基础。同时焦企的补库节奏，也随着煤价开始上涨而加快。经过将近半个月的补库，焦企采购节奏本周开始有所放缓，线上竞拍情绪降温，贸易商出货明显偏向积极。随着焦企需求趋于平稳，大幅补库接近尾声。原料价格基本已至高点，且前期停产煤矿逐步复产，原料价格预计开始企稳。从成本看，当前焦煤价格对焦炭支撑性较强，然继续上涨动力不足，对焦炭价格的继续上涨同样产生影响。