不锈钢主连走势：

　　现货价格

　　304/2B卷-毛边（无锡）现货均价持续上涨，20日报13850元/吨，较前一日涨1.09%，连续六日上涨，国内不锈钢分地区总社库持续去库，提振不锈钢现货价格。

　　304冷热轧小幅上调，日内成交较前一日有所减弱，短期内不锈钢价格走势暂未明朗，下游采购仍较谨慎。高镍生铁和高碳铬铁价格近期较稳运行，原料价格企稳提振不锈钢现货价格，预计短期内不锈钢现货价格维持震荡。

　　304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势：

　　基本面

　　供应端：上周锡佛两地供给方面未有大的变化，贸易商提货较少，整体保持库存低位运行。

　　产量方面，12月华南某不锈钢厂提前复产且前期订单积压增产意愿较强，不锈钢社库虽有一定消化但同比去年仍处高位，高镍生铁价格在11月数次下跌后暂稳，高镍生铁过剩且印尼NPI产量仍有增加，原料成本对比10月下行较多，不锈钢厂利润倒挂但亏损情况存在一定改善大部分不锈钢厂产量或将维持，其中华东及华北部分钢厂减负荷生产，另外华南某特钢厂亏损问题较大，预计12月停产将影响约数万吨400系不锈钢产量。预计，12月不锈钢虽整体排产维持，但检修钢厂复产以及印尼高排产下，预计供应仍将宽松。

　　国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势：

　　库存：12月以来，国内不锈钢库存分地区分系别总库存持续去库，14日库存约为80万吨，较11月已去库约7000吨。冷轧库存去库明显，但到期仓单较多且消化困难；300系不锈钢复产下产量环比增加，预计供应宽松而价格及需求弱势，预计后续库存消化速度整体较慢或有累库趋势。400系整体到货基本维持，热轧去库尚可。无锡地区库存有所累积，12月华南某不锈钢厂400系停产，预计整体供应将缩紧而需求维持，预计400系去库。

　　国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势

　　需求端：上周锡佛两地成交仍较疲软，受前期不锈钢价格大幅度下行，市场恐慌情绪仍有余温，锡佛两地微弱去库0.47%。

　　成本端：镍铁方面，目前镍矿价格仍处于下行趋势，成本端下移，但受镍铁价格下行影响成交出现回暖或给予镍铁价格一定支撑。高镍生铁价格企稳，低价货源减少。

　　铬铁方面，焦炭价格接连走高，铁厂倒挂加剧，低价出货意愿较差，市面零售货源紧缺，虽市场对下月钢招信心不足，但零售价格依旧坚挺运行。

　　展望

　　基本面供应端为宽松预期，需求端下游采购较谨慎；成本端高镍生铁价格企稳，低价货源减少对不锈钢期价有一定程度的支撑；同时，期货持仓量减少，空头资金离场对不锈钢期价起到利好作用。宏观方面欧美加息预期放缓，利好大宗商品。后市不锈钢价格走势需关注基本面、宏观面变化对价格的影响。