在过去一年里，镍价的持续下挫不断考验着全球生产商的压力，这不仅加大了大规模关闭镍矿的可能性，还有可能加深印尼在全球供应中的主导地位。由于全球供过于求，这一用于不锈钢和电动汽车电池的金属的价格已较一年前下跌逾40%。这给成本更高的业务带来了压力，并可能对印尼以外的新项目构成最大风险。

        到目前为止，澳大利亚的镍矿成为了主要的“受害者”。周一，亿万富翁Andrew Forrest的镍生产商Wyloo Metals Pty Ltd.表示将关闭部分矿山;必和必拓(BHP.US)上周对其Nickel West业务的前景发出警告;First Quantum Minerals已经暂停了一座矿山的运营。

        但相反，印尼——该国产量已占全球供应量的一半——对这一趋势有更强的抵抗力。目前，这个东南亚国家已成为全球镍业中心，此前该国投资数十亿美元建设高效的工厂，这些工厂得益于廉价的劳动力、廉价的电力和现成的原材料。

        BloombergNEF分析师Allan Ray Restaulo表示：“印尼的项目在吸收镍价下跌的影响方面更为灵活。”他表示，这意味着，尽管其他地方的产出受到限制，但全球总体供应仍将继续增长。

        镍价下滑

        过去两年，在全球经济低迷给金属市场带来压力之际，来自印尼的大量新增供应超过了需求。对于镍来说，电动汽车行业需求增长放缓也是一个不利因素，镍价最近跌至每吨1.6万美元附近，接近2021年以来的最低水平。

        BloombergNEF表示，Mallee Resources Ltd在塔斯马尼亚州的Avebury矿山以及IGO Ltd.(IPGDF.US)的一个项目也面临风险。两家公司对此均未立即回应置评请求。

        必和必拓周四表示，正在评估Nickel West的业务，可能会被迫减记这些资产的价值。First Quantum表示，将暂停其在西澳大利亚的Ravensthorpe镍厂，并裁员三分之一。Forrest ‘s Wyloo正在关闭Kambalda附近的矿山。所有公司都归咎于价格下滑。

        花旗预计，未来三个月镍价将跌至每吨1.55万美元。该行最近将本季度平均价格预测从每吨1.8万美元下调至每吨1.6万美元。

        当然，印尼也有其自身的不确定性。去年12月发生的一起事故引发了该国在下月总统大选之前加强镍业监管的呼声。三位副总统候选人中的一位在上周日的电视辩论中批评了现任政府对该行业的管理方式。

        供应过剩

        必和必拓和First Quantum的公告还表明了其他压力迹象。嘉能可去年9月表示，只会为陷入困境的Koniambo镍矿提供资金至下个月。法国政府去年表示，位于法国新喀里多尼亚的镍厂面临关闭的风险。

        CRU Group贱金属首席分析师Nikhil Shah表示，“大量供应仍来自印尼，我们需要看到镍价走低，以限制印尼的供应增长”。

        镍的困境反映了其他电池材料市场的动态，在供应意外强劲增长后，这些市场的价格出现了下跌。随着电动汽车制造商采用不使用镍和钴的电池，镍和钴的需求也受到了影响。

        标普全球商品洞察高级分析师Jason Sappor表示，尽管矿山供应可能进一步减少，但鉴于印尼和中国的初级镍产量增加，今年市场仍将保持供应过剩。“我们预计今年镍价将继续低迷，” Sappor表示。