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说好的节前涨价,为何上下游皆涨就铬铁不涨

作者:25发布时间:2024-01-30
        前言:临近春节,市场备库积极性明显好转,需求带动下价格稳中上涨。1月18日天津港南非某大型矿山40-42%铬精粉期货成交价上涨5美金至285-289美元/吨,船期2024年3月底。1月19日青山开出304四尺冷轧3月期货指导价涨100至13600元/吨。然而两家大钢厂2月高碳铬铁长协采购价平盘报出引发关注,铬铁零售市场喜人,原料和下游也均在涨价,为何铬铁却望尘莫及?

一、不锈钢方面:供减需平成本支撑,年后预期向好

虽然不锈钢下游企业大多已经进入春节假期,不锈钢贸易商待假情绪浓厚,不锈钢成交以及询单氛围逐渐趋于平静,但是不锈钢期货盘面依旧在强势上行,一方面是镍产业的积极消息影响,另一方面更多的是年前社会库存水平处于相对低位,加上年底钢厂存在集中性检修预期,对不锈钢的生产造成影响,不锈钢生产量存在下降预期。另外原料价格趋稳,成本上有一定的支撑作用,共同推动不锈钢期货盘面的上扬。叠加宏观政策的推动,下游需求或会在年后有所复苏,强预期下不锈钢市场情绪偏乐观。

二、铬铁方面:成本支撑,招标平盘

成本端铬矿总体持稳,短期上升空间相对有限。下游不锈钢高碳铬铁长协招标价格维持平盘,不锈钢厂虽然对年后存在偏强预期,但是基于成本风险的考量,也是在铬矿期货成交价格上浮不久,宣布铬铁长协招标价格平盘,不锈钢厂锁定铬铁长协价格保证2024年2月生产成本维持低位。但铬铁厂本身因为成本高昂,多维持长协生产供应钢厂,当前市场零售价格8600元/50基吨,在年后不锈钢存在强预期下,市场零售货源或将短缺,造成市场零售价弱幅度反弹。

三、铬矿方面:货源集中海外分流,铬矿期货价格上浮

铬矿供应方面2023年12月中国铬矿进口199万吨为年内最高,短期内铬矿港口库存快速累积至272.3万吨水平,但是得益于铬矿需求端当前春节在即,铬铁冶炼厂陆续冬储备库铬矿,港口库存回落至255万吨,降幅在7%。另外据市场消息,前期铬矿发运较多,当前货源集中度较高,叠加印尼进口铬矿分流中国铬矿供应,铬矿可能维持缺口状态。当前铬矿期货成交价有所上浮,根据成交价285美金/吨的期货价格换算现货价格在57元/吨度,期货价格基本赶上现货价格,期现价差进一步缩小,但目前现货铬矿价格并未跟盘,部分贸易商南非粉40%-42%报价59元/吨度,但是下游铬铁厂对高价铬矿接受程度一般。短期预期铬矿价格稳中有增,但铬铁厂备库接近完成,铬矿价格上浮空间相对有限。

四、总结

下游不锈钢年后预期较为乐观,目前期现价格均有所上调,但是当前不锈钢厂考虑成本风险,依然维持平盘价格招标铬铁。但是当前市场对不锈钢保持乐观预期,铬铁预计在不锈钢乐观预期存在弱幅度反弹的可能性,铬矿方面由于货源集中,期货价格进一步靠近铬矿现货价格,铬铁需求预期转好助推铬矿价格稳中有升,但是考虑铬铁生产成本压力,铬矿可上升空间比较有限。