成本支撑短期坚挺

　　春节假期临近，部分煤矿提前安排放假，预计今年春节假期时间较去年偏长。下游冬储补库的时间窗口期收窄，即将加快补库节奏。受煤价逐步反弹影响，焦价第三轮提降也随之搁浅，但由于焦钢目前仍在亏损减产状态，煤价反弹的力度不会很大，在炼焦煤结构性短缺的情况下，优质煤价格仍将维持坚挺且小幅上扬，而配焦煤种价格则弱势维稳运行。

　　钢厂需求或将有所改善

　　近日宏观政策不断释放利好消息，带动期货盘面高开高走，市场信心有所提振，钢材价格出现不同幅度上涨。北方个别主流城市再次进入环保二级预警状态，受此影响当地下游轧钢企业或提前放假。从目前局面来看，受近期宏观利好消息提振影响，部分贸易投机行为有所增加，且对节前一些利好政策和消息仍抱有预期。需求端，随着春节假期临近，下游需求放量逐渐放缓。

　　目前钢厂生产仍保持一定减产，复产相对缓慢，在钢价不断攀涨、利润有所修复的环境下，钢厂后期复产预期增强，节前部分钢厂采购焦炭有所回升，焦炭刚性需求增加。

　　1月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2093.88 万吨、生铁 1893.39 万吨、钢材2026.33 万吨。其中粗钢日产209.39万吨，环比增长 3.70%，同口径相比去年同期增长8.12%。

　　重点统计钢铁企业钢材库存量1535.45万吨，比上一旬增加 96 万吨、增长6.67%；比上月同旬增加33.8 万吨、增长 2.25%； 比去年底增加 299.5万吨、增长 24.23%；比去年同旬减少 71.43 万吨、下降4.45%。

　　临近春节1月末，五大钢材社会库存量1043.3万吨，较上月增加17.8%；相对去年同期下降22%；贸易商冬储较为谨慎，整体库存表现偏低。

　　综合来看，近期降准降息的政策，对房地产市场有一定支撑，同时对黑色产业链有一定的利好预期。从钢材社会库存看出，节前冬储行情表现一般。对煤焦钢产业链来看，钢厂尚未对焦炭过度降价，以防打压过度，致焦炭供给过快收缩而快速反弹。焦煤价格止跌后回弹幅度有限，焦企整体成本相对稳定。节前焦炭供需表现相对平衡，成本一般，价格持稳为主。节后钢价有上涨预期，钢厂生产复产在即，对焦炭需求整体回升；焦企因亏损持续减产，供应或将低于需求释放，焦炭价格仍有上涨的可能。