昨日盘黑色系主力合约全线收跌，从盘面上看，铁矿掉头下跌，焦炭继续下行;成材端受到拖累，热卷和螺纹双双收绿，跌幅扩大。螺纹钢主力跌77，收报3869，跌幅1.95%;热卷主力跌66，收报4005，跌幅1.62%;焦煤主力跌74.5，收报1704，跌幅4.19%;焦炭主力跌87，收报2346，跌幅3.58%;铁矿石跌30.5，收报960.5，跌幅3.08%。现货方面，全国市场价格稳中趋弱运行，供需双弱格局下，市场交投情绪不高，随着商家陆续放假，市场有价无市状态显现。

        1、1月钢铁PMI数据偏弱

        从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年1月份为46%，与上月持平。钢铁行业淡季效应持续显现，钢材市场需求整体下滑，钢材生产有所收紧，钢厂库存有所累积，原材料价格上升势头放缓，钢材价格小幅震荡下降。预计2月份，需求端将继续收缩，钢厂生产进一步下降，原材料价格再度回落，钢材价格微幅震荡。

        2、1月制造业景气水平有所改善

        统计局公布1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6个百分点，我国经济景气水平有所回升。从统计数据显示，官方制造业基本符合预期，景气水平有所改善。从非制造业情况看，在上月基础上，继续小幅上升，非制造业扩张加快，反映出企业对后期市场预期稳定，整体偏乐观。

        随着双焦大幅回落，带动整个黑色系期货下行，加上春节临近，下游整体施工进入收尾阶段，钢贸商基本进入冬歇期，钢铁需求整体有所下滑。年关将近，钢厂库存和社会库存累库，伴随年前冬储接近尾声，市场整体成交继续回落，加上铁矿石到港量的环比增加，成本端支持下降，钢企在库存压力下，挺价意愿有所松动。据报春钢铁大数据显示，本周唐山地区样本钢厂平均铁水不含税成本为2966元/吨，平均钢坯含税成本3814元/吨。根据1月31日钢材价格指数3910推算，钢企平均利润亏损124元/吨左右。

        宏观方面，基于降准的利好已基本反应在盘面上，接下来宏观题材预计处于真空期，对行情的驱动影响权重降低。产业方面，供需双弱，基本面需求表现偏弱势，但整体矛盾不大。进入2月以后，原材料需求或将再度减少，缺少基本面支撑的铁矿石价格有望高位回落。而钢材市场供需将继续收缩。春节假期前后，企业用钢需求将继续减少，钢贸商也将逐步季节性离市，节后工地开工一般在元宵节之后，因此整个2月份基本钢需接近停滞状态，预计钢材市场价格窄幅震荡。