焦企端，调研唐山市场焦企焦炭库存0.5万吨，环比上周增0.1万吨，同比去年减1.6万吨；调研唐山焦企焦炭日产2.595万吨，与上周调研持平，同比去年减0.09万吨。一月份唐山焦企焦炭产量保持了相对稳定，没有出现大幅度的波动，而焦企焦炭库存从12月底到1月份呈逐步去库的过程；1月份钢厂虽然利润亏损，部分钢厂有控制到货现象，但多数钢厂仍有一定冬储补库需求，为避开年前运力紧张时段分批入场，且焦化厂在对后市的悲观预期下，多发运积极，因此整体焦炭库存呈下降趋势。

钢厂端，调研唐山钢厂焦炭库存141.48万吨，环比上周增7.79万吨，同比去年增34.48万吨；调研唐山钢厂焦炭日耗16.13万吨，环比上周增0.07万吨，同比去年增0.195万吨。1月份虽不断有钢厂陆续公布检修计划，但从铁水变化趋势上来看，钢厂高炉整体仍以复产为主，其原因主要在于钢厂盈利能力稍有好转，亏损进一步减少，因此对焦炭的需求也有所改善；叠加春节前钢厂仍有一定冬储补库需求，焦炭库存持续增加，且当前钢厂到货良好，已达到往年较高水平，钢厂节前补库已进入尾声。

当前下游补库节奏已基本完成，市场无明显供需矛盾，市场的压力更多来源于成材的负反馈，另外近期钢价再次下滑，市场情绪有所转弱，高库存叠加下游亏损状态下钢厂可能还会有转移成本压力的需求。后期需继续关注焦钢企业生产利润情况，突发减产政策影响以及原料煤成本变化情况。现唐山市场主流成交价一级干熄报2690元/吨，准一湿熄报2260元/吨，均为出厂价现金含税。