2月20日，铁矿石、双焦产品期货价格大幅下跌。截至当天收盘，大商所铁矿石期货跌超5%，报收909.5元/吨，创下了自2023年10月31日以来的新低;截至下午4时，新加坡铁矿石指数期货跌4.79%，报收121.29美元/吨。
 

　　双焦方面，焦煤期货价下跌1.82%，报收1646.5元/吨，盘中最低跌至1632元/吨，创下了自2023年9月8日以来的新低;焦炭期货价下跌2.25%，报收2255.5元/吨，盘中最低跌至2250.5元/吨，创下了自2023年8月31日以来的新低。
 

　　铁矿石、焦煤、焦炭均是钢铁行业的上游原材料。焦煤属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，为焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤;焦炭由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，主要由焦化企业负责生产，多用于高炉炼铁。
 

　　​目前多数下游工地暂未复工，市场对钢材终端需求淡季的悲观预期、铁水产量增加缓慢以及钢厂利润暂未见到明显改善等因素，使得黑色系在进入龙年以来的两个交易日整体出现了下跌。
 

　　双焦现货方面，从2月19日开始，钢厂对焦炭开始了第三轮提降100元/吨，日照港准一级焦炭报2170元/吨，下跌50元/吨。
 

　　随着焦炭新一轮降价，贸易商​心态偏弱，部分报价小幅下调。目前消费还没正式启动，钢铁成材出库压力较大，导致复产情况整体不及预期，叠加钢厂利润不佳，供应端有收紧预期，形成对焦炭价格的压制。
 

　　春节期间，炼焦煤市场处于休市状态，线下签单暂停，线上竞拍停摆，钢厂停止招标，汽运基本中断，基本没有询价报价和成交。
 

　　焦炭方面，多数焦企钢厂维持春节前的生产采购节奏，但运输环节因春节假期，周转效率降低，焦炭出货受到一定阻力，部分焦企自身库存出现不同程度累库。
 

　　随着假期结束，下游生产逐渐恢复，但双焦的消化并未正式启动。当前下游焦钢企业仍以消耗前期库存为主，且盈利情况不佳，采购积极性较弱，观望心态浓厚。
 

　　供应端则依旧保持稳定。蒙古是中国最大炼焦煤来源地。因蒙煤主要煤矿产区均距离中国的通关口岸较短，运输便利，蒙煤进口未受当地大雪影响，节后蒙煤通关迅速恢复。
 

　　国投安信期货研报指出，国内焦煤矿节后开始陆续复产，但受安监影响整体产量水平较往年仍稍低，关键仍在于煤矿复产幅度与铁水增产幅度的PK。
 

　　铁矿石价格也受到累库影响。因节假日期间钢厂需求放缓，铁矿石库存环比增加。
 

　　截至2月18日，中国45港进口铁矿石库存总量13676.14万吨，环比上周一增加4.2%，47港库存总量14212.14万吨，环比增加3.7%。
 

　　从供应看，2月10日-2月16日，全球铁矿发运总量2961万吨，环比增加9%。
 

　　其中，澳洲发运1543万吨，环比增加6.2%;澳洲发往中国1370万吨，占澳洲发运总量的88.8%，环比增加13.3%。
 

　　巴西同期发运铁矿石653万吨，环比增加10.9%。其中发往中国508万吨，占巴西发运总量的77.8%，环比增加124.8%。同期，中国铁矿石到港总量2892万吨，环比增加12.75%。
 

　　铁矿石发运总量和到港总量均出现了增加，并维持在近期高位，叠加春节期间日均疏港量较差造成库存的累积，均给铁矿石带来了一定的压力。
 

　　该机构同时指出，节后钢厂仍有补库需求，叠加近期澳洲飓风或影响市场情绪，预计此轮铁矿石价格跌幅有限。