焦炭：三轮提降基本落地，震荡偏弱；焦煤-震荡偏弱
作者：25发布时间：2024-02-21
先前煤焦自身基本面阶段性好转，随着假期结束，下游原料库存累库幅度已超过去年同期水平，在当前弱现实发力难有显著增量的背景下，煤焦基本面失去相应驱动，盘面或以低位震荡为主，价格表现需等待节后需求验证。首先，节后主产区煤矿陆续开始复产，开工环比或将上行，煤焦供应边际变化符合季节性规律，并无预期外减量发生。同时，蒙煤口岸通关量已恢复至高位，由于成交氛围平淡，体现为供应较为宽松。而从下游需求来看，随着前期冬储补库的推进，原料库存水平已修复并超过去年同期水平，考虑到生产利润以及终端需求暂无进一步利多释放，阶段性补库告一段落，厂内库存维持正常铁水日耗。因此，虽然近期关于地产的利好政策陆续出台，部分城市限购政策逐步优化，但从实际的情绪传导来看，并没有像去年或者22年驱动效果那么显著，考虑到阶段性供需相对疲弱，叠加宏观情绪已被盘面充分计价，煤焦或以宽幅震荡的思路对待。
