今日上午开盘后，价格继续下挫，期间一度跌破900元/吨的大关，创下去年11月份以来的新低。截至上午11点30分发稿时，铁矿石主力合约报916.5元/吨，跌1.45%。

　　现货的成交量情况也不容乐观。据20日Mysteel铁矿现货成交统计，全国主要港口铁矿累计成交42.5万吨，环比下跌29.8%。

　　此外，昨日新加坡铁矿石主力期货3月合约同样挫跌约5%至120.95美元/吨，创下去年11月14日以来的三个月低位。

　　必和必拓看好需求增长，现实却与预期相反?

　　此前，财联社报道，全球最大矿业公司必和必拓集团在公布财报后曾表示，截至去年12月31日的六个月里，由于铁矿石和其他核心大宗商品的需求依旧强劲，公司营收与上年同期基本持平。

　　必和必拓还特意强调，预计发达国家市场将逐步回暖，而其最大市场——中国的需求仍然“健康”。

　　但与必拓预期相反的是，铁矿石的基本面需求似乎仍然疲软。

　　国贸期货分析表示，基本面的弱势主要体现在以下几点。

　　第一，铁矿石的供应端目前为止没有出现大幅下降，反而在同期较高的水平，但需求从铁水产量可以看出较同期明显下滑。

　　第二，库存来看的话在供需影响下，目前厂库+港库早已超过去年同期水平。在前几年的话因为国内需求旺盛，整体处于去库状态，库存同比一直是下滑的，直至今年是出现了回升，并且超过了去年同期，虽然总的库存仍然是相对低位，但边际变化对市场的影响是比较大的，这也是近期盘面下滑的原因之一。

　　第三，铁水回升速度较慢，目前影响铁水回升的主要因素还是利润以及下游需求。我们从螺纹入手，螺纹的产量或者说五大材的产量，目前是出于连续下滑的阶段，并且下滑斜率比较高，并且产量持续低位。但是即便是产量持续低位且不断创新低，库存还是累幅较大。

　　国贸期货还总结到，第四，宏观层面，美国通胀具有较强的韧性，这也意味着降息时点仍存在较大的不确定性，金融环境短期内将维持偏紧的状态。往后看，中长期还是偏弱，主要关注下游需求以及钢厂复产情况，如果能在利润回升下快速复产并且下游能接住，那逻辑可能会发生转变。

　　东吴期货分析师朱少楠则表示，随着钢价走弱，钢厂亏损加大后，市场对接下来终端需求和铁矿需求开始担忧，同时铁矿绝对价格还处于历史高位，叠加今年供应总体同比还是有增量，预计铁矿价格偏弱格局还会延续。

　　此外，他还补充到，目前全球铁矿发运环比回升，到港保持高位，港口短期还是有累库压力。从估值来看铁矿还是偏高，同时需求端难有太超预期表现，矿价短期也有调整压力。