从供应端方面来看，2月东北地区焦企产能利用率依旧呈现继续下移趋势，自去年年底以来原料端安全检查加严，煤矿产量锐减，焦企采购难度加大，部分焦企根据厂内原料库存调整生产节奏开始减产。进入2月，市场预期发生转变，随后焦炭价格继续连降两轮，焦企亏损下，继续压减产量，部分焦企产量已经降到最低值，少数有供暖任务以及电厂的焦企也维持相应最低产量；焦煤库存方面，产地本身煤矿复产态势暂时不明朗，市场煤高价之下，焦煤库存整体呈现下降趋势，料端供应提升无望，且焦企亏损下生产积极性较差，预计供应保持低位运行，整体开工率不足半成。

从需求端方面来看，节后铁水震荡上行，但焦炭需求未有大幅上移。调研247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周减少0.74 %，同比去年减少5%以上 ；高炉炼铁产能利用率83.59%，环比减少0.38% ，同比减少3.38%。钢厂整体开工率岁有过上涨但近期随着钢厂盈利走弱而持续下行，下游开工少钢企亏损扩大下年度常态化检修增加，日均铁水虽震荡运行但仍低于去年同期。东北钢厂自带焦化产量与高炉开工每周呈现整体平稳下行趋势，自带焦化厂开工保持峰值平稳运行，节后钢厂焦炭库存仍处高位，焦炭库存未有明显下移，焦化亏损减产后发运积极性不高。

综合来看，3月东北焦炭市场当前焦企开工在负利润下继续向下刷新开工水平，焦企亏损面和幅度扩大，若煤矿复产情况在重大会议后有所改观，则会将会改善炼焦煤价格偏高局面，对焦化起到环节亏损的态势。下游方面，钢厂利润低迷下，将继续以消化库存为主，对原材料订单采购频次降低，钢材下游开工较差开工红局面多看政策。考虑政策以及焦企利润情况，第四轮降价后不具备深跌条件，后续或继续有降价风险，需关注后续焦炭供应市场与钢厂铁水产量变化以及钢厂检修限产和成材市场等因素情况。