成本方面，目前港口锰矿主要为1-2月船期，成本相对低位，按港口目前到港货源来看，半碳酸成本在30元/吨度左右，澳块成本36元/吨度左右，加蓬成本34.8元/吨度上下，半碳酸利润较为可观，氧化矿基本接近成本线边缘，近期汇率较为稳定，在7.1-7.2之间震荡，海运费价格上涨，推动外盘报价持续上行，氧化矿现货价格面临倒挂风险。外盘上，半碳酸相继落地，Jupiter3月对华Mn36.5％南非半碳酸块报3.9美元/吨度，NMT3月对华南非半碳酸块为3.95美元/吨度，价格均上涨，国内接货情绪较高；康密劳2024年4月对华锰矿装船报价加蓬块为4.4美元/吨度（涨0.15），折算人民币成本在37元/吨度，锰矿成本支撑较强。

从发运情况来看，2月三国整体发运量273万吨，同比下降20.8%，南非2月全球发运167万吨，同比下降25.9%，澳洲发运43万吨，同比去年下降20.8%，加蓬发运63万吨，同比下降5.4%。到港情况来看，2月南非到港110万吨，同比下降4.4%，澳洲到港52万吨，同比增长84.7%，加蓬到港43万，其中1条大船到港，数量环比增加24.8%。3月到港数量涨跌互现，预计南非下降到95万吨水平，加蓬60万吨左右。

下游硅锰，硅锰2月份现货市场整体呈现缓慢下跌走势，价格环比上月下跌区间围绕100-150元/吨之间，北方主流价格5920-6000元/吨，南方主流价格区间6150-6200元/吨。期货市场区间修复上升。2月全国综合开工率为：53.8%，环比减2.50%。全国2月产能1655881吨，产量842185吨，环比减9.66%，减90076吨。同比2023年2月（870142）减3.21%。

综合来看，进入3月钢铁市场需求增量逐步释放，钢厂端库存持续消耗，内蒙工厂开工率维持高位，宁夏产区处境艰难，进一步展开减停产计划，对锰矿整体需求有所减少，对价格形成一定制约，外盘价格持续上行，对锰矿的现货价格形成支撑，但港口目前现货半碳酸利润尚可，不乏出现低价成交，市场走势不一。