现货：中性偏空焦煤市场弱势运行，下跌幅度有所放缓，线上竞拍多为降价成交；焦炭七轮提降落地后，价格压力可能向原料焦煤端传导，煤价仍有下行预期。

　　供应：中性偏多上周煤矿整体产能利用率继续回升至81.38%，周环比+0.5%；煤矿端复产速度慢，一方面仍受安监压制，另一方面煤矿出货不佳，部分矿库存压力较大，因此产量难增；上周蒙煤通关环比下降。

　　需求：偏空煤矿出货不佳，下游采购放缓，中间投机环节退出。

　　利润：中性煤矿利润下降，让利下游焦钢。

　　库存：中性偏多焦钢企继续保持消极采购，消耗厂内库存，煤矿库存大幅积累。

焦炭观点小结

　　核心观点：中性偏空焦炭方面，原料煤成本支撑下移，钢厂继续打压焦炭价格，七轮提降落地，且节后仍有八轮降价预期；焦企七轮落地后再度亏损，且终端需求不佳，焦企无明显提产意愿，开工及产量持续走低；需求端下游铁水不升反降至221.3万吨，需求预期不佳，钢厂也无明显复产，市场对后期铁水产量持悲观态度；前期焦炭有部分投机需求买货，目前下游钢厂在弱需求格局下控量采购，焦企焦炭库存小幅累积；短期内焦炭供需宽松格局难改，受到成本下移及需求端压制影响，预计后期仍有下行空间；关注钢材需求韧性。

　　现货：中性偏空焦炭市场弱势运行，七轮提降落地，累积跌幅700-770元/吨，节后仍有八轮提降预期。

　　供应：中性偏多弱需求格局下焦企开工继续下降，产量保持同期低位水平，提产意愿弱。

　　需求：偏空上周铁水产量微降至221.3万吨，需求预期不佳，钢厂也无明显复产，市场对四月份铁水产量持悲观态度；煤焦需求支撑较弱。

　　利润：中性焦企七轮提降落地后再度亏损，煤焦让利下游钢厂。

　　库存：中性偏空下游钢厂在弱需求格局下控量采购，焦炭产端库存小幅累积。

焦煤

下游采购不佳，市场观望情绪浓厚

焦煤-价格

　焦煤市场弱势运行，下跌幅度有所放缓，线上竞拍多为降价成交；焦炭七轮提降落地后，价格压力可能向原料焦煤端传导，煤价仍有下行预期。