沪镍期价因去库存而反弹，市场关注下游需求表现

沪镍期货主力合约出现显著上涨。盘中，沪镍最高触及137540.00元，最终收盘报136620.00元，涨幅达2.20%。

外盘伦镍价格上涨，市场交易活跃。现货方面，沪镍价格下跌后，现货市场略有支撑。节前，镍豆报价贴水4月合约3500元，硫酸镍则较镍豆出现较大升水。新能源产业链供应紧张开始显现，下游生产表现好于预期。

不锈钢产业链整体表现偏弱，镍铁报价下调至932.4元每镍点，下游需求受高库存水平影响。库存方面，纯镍社会库存近期呈现下降趋势，不锈钢库存大幅减少超5%。技术层面分析，镍价在去库存推动下实现反弹。

基本面方面，受假期外盘上涨影响，上周国内沪镍价格继续反弹。下游短期需求已得到释放，但市场成交一般。不锈钢产业链中，镍矿供应随着雨季结束逐步恢复，库存上升，价格随之回落。对于镍铁和不锈钢的成本支撑逐渐减弱，镍铁价格短期内维持偏弱走势，不锈钢库存依然高位，供需关系偏向弱势。

新能源产业链在二季度或迎来小旺季，有利于镍价反弹。但从长期角度来看，镍市场过剩格局未改，缺乏新的需求增长点。中长期仍保持偏空思路。短线走势方面，关注20均线压力，若站上20均线则观望，否则可尝试少量做空。