锰硅：锰硅生产企业亏损幅度增加，开机日产持续下降。供应方面，锰硅生产企业开工率和日均产量环比持续下降，最新一周开机率为37.14%，日产为2.28万吨，已经创下近年来历史同期新低。由于原材料价格较为坚挺，锰硅生产成本环比上升，生产利润亏损幅度再度扩大，由此来看，锰硅生产企业开机率或仍有一定下降空间。需求方面，日均铁水产量有所恢复，但偏慢，螺纹产量当周值较为稳定，处于历史同期较低水平，同比降幅较大。锰硅需求未见明显好转，同样处于历史同期较低水平。后续需求恢复能否持续，对锰硅期价影响较大。库存方面，63家样本企业库存环比持续上行，且周增幅逐渐扩大，最近一周内蒙锰硅库存环比增加5万吨至11.1万吨，增幅超80%，锰硅库存水平较高，去库压力较大。综合来看，当前锰硅供需双弱，库存持续累积，基本面对锰硅支撑有限，预计短期锰硅市场震荡运行为主，关注钢招对需求端的刺激影响。

硅铁：硅铁生产企业利润环比有一定好转，库存相对锰硅偏低。供应方面，硅铁生产企业开机率环比小幅下降，日均产量相对稳定，最新一周开机率为28.83%，跌至30%以下，日产环比下降20吨到12600吨。与锰硅不同，硅铁生产成本周环比小幅下降，因此利润有一定恢复，内蒙、青海生产利润约百元/吨左右，甘肃生产企业每吨亏损仍在200元以上。需求方面，硅铁需求未见明显恢复，需求量周环比小幅下降，周需求持续低于两万吨，需求端表现相对疲软。库存方面，3月硅铁库存平均可用天数仅有15.84天，环比持续下降，库存压力要好于锰硅。整体来看，硅铁基本面同样呈现供需双弱格局，基本面或略好于锰硅，但也有限，预计短期硅铁市场震荡运行为主。