宏观方面，美联储降息预期升温，国内房地产利好政策密集出台，宏观情绪暖意袭来。原料方面，新喀爆发严重骚乱，由此引发原料供应担忧情绪，但我国从新喀进口镍矿数量和MHP数量占比并不高，预计本次扰动主要为短期内的情绪刺激，中期对国内镍产业的边际影响或有限。当前印尼镍矿流通资源紧缺，镍中间品及硫酸镍现货也偏紧，为镍价带来较强底部成本支撑。近期精炼镍供需情况并未发生明显变化，海内外库存维持累库，镍仍为基本面偏弱的品种。综合而言，海内外宏观情绪偏多，新喀供应扰动也带来情绪刺激，预计短期镍价或震荡偏强运行，但随着MHP及硫酸镍供应逐渐恢复，镍成本支撑或将减弱，且新喀扰动带来的溢价也可能被回吐，中长期来看镍价向上反弹动能仍有限。

　　不锈钢：宏观情绪提振，短期价格偏多看待

　　宏观方面，美联储降息预期得到强化，美元指数下挫；国内房地产市场迎来房贷首付比例下调等利好政策，宏观情绪偏暖。原料方面，新喀扰动对我国不锈钢原料供应来说影响有限，关键变量仍在于印尼端。印尼镍矿流通资源维持紧缺，受此影响，印尼镍铁回流国内数量下降，加上不锈钢厂存有采购需求，近日高镍铁采购成交价已达到1000元/镍（到厂含税），铬铁价格也在铬矿涨价的成本驱动之下偏强运行，不锈钢成本支撑较强。供需方面，不锈钢排产处于高位，而下游成交氛围整体偏弱，宏观利好政策有望推动不锈钢终端需求恢复，但实际效果尚需时日观察。库存方面，上周社会库存为110.98万吨，周环比上升0.17%，其中仓单库存为17.04万吨，仍处于历史高位。综合而言，海内外宏观情绪利多，预计镍价偏强也会对不锈钢价格带来联动提振作用，叠加原料成本支撑较强，对短期不锈钢价格偏多看待，关注宏观情绪变化及印尼镍矿供应情况。