宏观、产业方面

　　5月17日以来，地产三箭齐发、重大举措集中推出，降低购房资金成本，刺激居民消费，宏观政策逐步从供给端扶持转移到扶持消费端，加快推进消费品以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费，带动资本投资预期。上周，钢材的库存保持下降，钢材需求的回升对钢价形成有力地支撑，整体宏观预期向好、产业共振走强，黑色期货跟随上行，废钢价格大受提振。此外，22日午后铁矿石、双焦期货强势收涨，现货价格集体飘红，焦炭第二轮提降或搁置，而近期钢厂的复产预期仍在，铁水日均产量维持回升态势，对铁矿石需求量大，铁矿等原料价格支撑不减的话，钢材价格或继续走向更高阶段。

　　钢厂到货方面

　　目前江苏主流钢厂的废钢库存处于中等偏低水平，以主导钢企为例，截止到5月22日统计华东主导钢企废钢到货昨卸货12410吨，较前一日增加3.35%，当前主导钢企日耗约1.5-1.7万吨，近期厂内到货明显减少，且部分料型结构发生倾斜，还需补充到位，因此本次调价部分料型略微多涨了10-20元/吨。其他主流钢厂如JYXC、DFTG目前库存保有量仅维持在3-5天，近期仍有补充库存的意愿。此轮涨价落地，废钢基地出货尚且积极，但也有的区域因环保检查影响，上周已基本出掉库存，当前价格上涨后废钢库存补充略显紧张，因此预计不同区域间钢厂到货或出现略微差异化。

　　市场基地方面

　　5月初因受到行业内“反向开票”政策执行的影响，多数场地是不知如何操作的，部分执行部分未执行。而到目前为止，大多数省份的税务部门还是告知回收企业“省里还在制定实施细则，细则没出来之前，你们以前怎么干，现在还怎么干就行了”，所以我们预计，反向开票政策落地的情况，可能会存在差异，最近1-2个月，可能比较混乱，老政策和新政策会并行一段时间，重点关注各省税务部门的通知。所以5月以来，部分基地收货基本上也是断断续续的，为了更大程度降低经营风险，只能采取谨慎态度进行适量采购，基地低库存运行态势短期或继续保持。

　　总结

　　笔者赞同客户对后期市场的一些看法：宏观预期向好的态势不会变，加上设备以旧换新的政策出台，包括反向开票，以及房地产重大利好政策，种种迹象表明，国内经济会持续向好，这个利好的态势肯定不会变。在目前这种情况下，原料价格的敏感度会更强，主要原因就是钢厂的利润将会长期在盈亏边缘，原料价格会根据钢厂的盈亏波动。综合来看，短期废钢市场偏强，中长期它是往复运行，与成品价格高度关联，并且废钢价格会滞后其他品种。所以我们要适应市场、运营市场，要把废钢价格稳住，供货商才可能有合理的利润空间，市场才能健康发展。