钢材

        昨日钢材市场表现大幅拉涨，期价继续反弹，螺纹10月合约重回3800一线附近;热卷10月合约重回3900一线附近，短期波动加剧，或步入宽幅整理运行为主。供应方面，上周五大钢材品种供应889.52吨，周环比增加3.73万吨，增幅0.4%。上周五大钢材品种产量除热轧、中厚板外周环比均有所增加，核心驱动在于，目前钢厂利润尚可，驱动部分钢厂复产，产量小幅增加。螺纹方面，上周螺纹钢产量回升，长、短流程钢厂生产端均有增量。分区域看，随着新疆以及山西地区部分钢厂复产，加上东北钢厂排产调整，北方地区产量整体回升。而华东以及华中因轧线检修以及钢厂不饱和排产，螺纹产量环比增加1.3%至233.58万吨;上周热轧产量小幅下降，钢厂实际产量为324.66万吨，周环比减少0.46万吨,主要降幅在华东地区，SG、DS、SGRZ均有不同程度减量。库存方面，上周五大钢材总库存1813.05万吨，周环比降71.57万吨，降幅3.8%。上周五大品种总库存除冷轧外周环比均有所下降：厂库周环比下降，螺纹钢厂库下降4.1%至213.59万吨，热卷厂库下降4.2%至85.4万吨。社库周环比下降，降幅同样主要来自螺纹贡献，螺纹钢社会库存下降7.2%至612.94万吨;热卷社会库存下降0.6%至330.25万吨。消费方面，上周五大品种周消费量为961.09万吨，环比上升30.89%;其中建材消费环比增8.7%，板材消费环比降0.1%。上周五大品种表观消费呈现建材增、板材降的局面，建材终端需求持续恢复，去库情况良好，而板材受制于产量较高，呈现供需双强的局面，需求环比小幅下降。目前钢材节后用钢需求阶段性触顶预期增强，且旺季逐步进入尾声，后期影响需求释放因素增多，需求后续或边际转弱，预计短期内钢价或高位盘整运行，关注库存去化速率。

        铁矿石

        昨日铁矿石主力2409合约表现偏强运行，期价继续拉涨，重回920一线上方，再创近期新高，短期表现波动依然较大，整体表现偏强震荡运行。近期全球铁矿石发运量远端供应延续季节性降势，但已连续四周维持在3000万吨以上，处于近3年同期高位。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3002.9万吨，周环比减少123.3万吨;目前5月全球发运量周均值为3065万吨，环比4月增加114万吨，同比去年5月增加158万吨，其中巴西继续受雨季影响，5月发运均值同环比减少。近期中国45港铁矿石近端供应回落，整体高于去年同期水平。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2146万吨，周环比减少235万吨，较上月周均值高187万吨;5月到港量周均值为2264万吨，环比4月减少69万吨，同比去年5月增加43万吨。需求端，上周247样本钢厂日均铁水产量继续增加，增速较上周放缓。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为236.89万吨/天，周环比增加2.39万吨/天，较年初增加18.72万吨/天，同比减少2.47万吨/天，同比差距继续收窄。中国45港铁矿石库存经历上期小幅去库后本期重新累库，绝对值仍处于近3年同期高位。截止5月17日，45港铁矿石库存总量14805.8万吨，环比累库130.6万吨，较年初累库2561万吨，比去年同期库存高2019.6万吨。综合预计，铁矿石市场短期内需求支撑仍在，铁矿石价格或将震荡运行。

        双焦

        昨日焦煤期货主力09合约表现转强运行，期价大幅拉升，触及1800一线附近，整体表现波动加剧，短期或维持偏多整理运行。供应方面，上周山西吕梁传言放开夜班生产，但实际煤矿产量增加有限，叠加目前仍有部分矿井因安监形势以井下工作面问题产量偏低，焦煤的供应偏紧局面并未得到明显改善。煤价受到市场情绪走弱影响，出货压力增大，价格合理回调。中间洗煤厂以及贸易商考虑后市降价风险仍存，采购积极性回落，现阶段以去库为主。需求方面，7日河北、山西等主流代表焦企对焦炭采购价提出上调，但随着原料端炼焦煤价格下跌及钢厂市场成交疲软，五轮涨价基本落空，焦炭价格预计将于本周进行第一轮降价，但下行空间有限。

        焦炭方面，焦炭期货主力09合约表现大幅拉升，期价突破2350一线，整体波动依然较大。上周焦炭市场整体平稳运行，第五轮焦炭提涨搁浅，市场情绪开始转弱，山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1880-2000元/吨;准一级干熄冶金焦报价2200-2230元/吨。供应端，全国平均吨焦盈利102元/吨，焦企生产积极性高，厂内库存继续下降，上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.01%上升0.94%;焦炭日均产量66.31万吨增加0.87万吨，焦炭库存67.35万吨减10.6万吨，炼焦煤总库存953.57万吨增14.03万吨，焦煤可用天数10.8天增0.01天。需求端，目前钢厂高炉日均铁水达236.89万吨，后续增长空间有限，主流钢厂焦炭到货稳定，库存整体较好;焦煤方面，坑口原煤价格下跌缓慢，精煤出货相对乏力，价格整体承压下行，内外贸询需求冷清，市场成交情绪偏弱。 综合来看，焦炭供应表现良好，其后期价格的走势主要取决于需求端和成本端，在钢厂利润向下收窄和焦煤成本支撑不足的形势下，打压原料无疑是最快捷有效的方式;后期继续关注终端需求的表现以及焦煤成本端情况。