集运欧线

港口拥堵加剧航运供应压力，提振运价上涨预期

运力供给方面，本周中国至欧洲计划投放运力27.5万TEU，较上周减少约8.65万TEU。上海至北欧运力将减少4.5万TEU至22.2万TEU，2M联盟有1条航线停航，运力减少将增加船司提涨的兑现程度。

目前新加坡、德班、杰贝勒阿里等港口拥堵较为严重，根据航运咨询机构Linerlytica最新报告显示，新加坡港的集装箱拥堵状况已达到前所未有的危急水平，大量船舶在港外排队等候靠泊，积压的集装箱数量超过45万标准箱，排队等待时间最长可达七天，预计未来1个月港口拥堵情况将进一步恶化。杰贝勒阿里港的延误时间为3-4天，船只从抵达至靠泊的等待时间也长达七天，主要原因在于红海危机导致亚欧等主要航线的船只不得不选择绕行好望角叠加旺季效应提前增加新加坡港和杰贝勒阿里港口压力。港口拥堵无疑对当前本就偏紧的运力供给雪上加霜，进一步加剧船舶和集装箱的供需格局，集装箱周转效率降低，使得局部地区缺箱状况将更加严重，给全球供应链带来巨大压力。

5月以来，欧洲贸易需求出现底部回暖，货量充足叠加船司常态化绕航导致运力供给紧张，欧洲航线局部港口和部分船司出现爆舱缺柜，助推船东持续推涨现货运价。据现货市场调研了解，目前这种情况尚未得到缓解，在全球港口拥堵愈发严重的影响下，短期供应短缺或进一步加深，迫使运价继续上涨。

OPEC+石油大会减产不及预期

消息面上，石油输出国组织(欧佩克)6月2日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定今年第三季度继续自愿减产，减产总额为日均385万桶，以维护国际石油市场的稳定与平衡。

建信期货分析表示，整体来看，会议结果略低于预期，阿联酋再次成为最大受益者。2024年3季度OPEC+供应端暂无增量，继续维持去库的预期，油价中枢仍有上行空间。4季度后OPEC+供应增长，存在累库风险。

短期关注油价下跌后沙特是否出面安抚市场。长期关注减产协议是否调整，毕竟协议规定每隔2个月将会开会，讨论减产的调整情况。因此，目前市场也相对冷静，油价继续大跌的难度较大，关注波动后能否短期企稳。

展望油价后市走势，摩根大通表示，从4月底到8月底，全球石油需求将加速增长250万桶/日，同期全球炼油厂产量将增加400万桶/日。根据需求前景，继续看好2024年第三季度的油价表现。

市场情绪不振锰硅波动加剧

锰硅方面，需求端，上周铁水产量小幅回落，但钢厂利润尚可，厂内硅锰库存偏低；库存端，样本企业硅锰库存持续下滑。本轮硅锰价格受到锰矿价格上涨带动，锰矿供给端扰动短期仍无法解决，长期看硅锰偏强运行。近期硅锰企业产量提升较为明显，交割库库存上涨较快，关注价格快速上涨后的回调风险、锰矿发运及锰矿价格情况。硅铁方面，硅铁现货较为平稳，部分地区价格小幅回落。供给端，随着生产利润的好转，硅铁开工率、产量持续上涨。库存端，硅铁企业库存持续下滑，库存处同期中位水平。整体来看，当前硅铁产量提升明显，行业利润明显改善，后期需关注硅铁钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。