废钢绝对价格为2862.7元/吨，周环比下跌38.8元/吨，跌幅1.34%，年均价为2939.39元/吨，年同比下跌89.66元/吨，跌幅2.96%。周内废钢市场先抑后稳，个别区域有小幅上涨趋势。市场再传控产消息，成材触底反弹，周五废钢市场止跌企稳，短时减产尚未得到验证，续涨动能有待观察。目前来看废钢受麦收、多雨、高考、中考等外部因素制约，整体供给维持低位，减产并不激发供需矛盾，一定程度上还会有利好驱动。

　　【需求方面】钢厂需求存在压力

　　从需求端来看，钢厂废钢消耗虽窄幅上调，然而，由于房地产市场的低迷和雨季来临等不利因素，下游用钢需求恢复受到抑制，钢价上行乏力，钢厂利润明显收缩，叠加电弧炉开工率连续两周下降，对废钢需求形成一定压力。

　　【库存方面】钢厂库存窄幅增加区域分化较为明显

　　近期全国钢厂到货量表现不一，北方钢厂到货普遍偏少，南方钢厂到货较为充足，综合来看，近期到货量总体稍高于钢厂日耗量，钢厂总库存微幅上涨。华东区域钢厂库存出现明显回升，主要是由于本区域废钢资源未受到影响，并且在周初以及周中降价行情期间，钢厂累库较为明显;而华北以及华中区域钢厂库存变化不大，尤其是华北区域略有降库，主要是由于此区域受麦收季节以及高考影响，废钢资源流通量大幅减少，并且华北区域在本周消耗量出现增加，此消彼长之下，钢厂库存出现微降。

　　【利润方面】淡季特征渐显钢厂利润变现承压

　　调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率71.01%，周环比下降1.35%，产能利用率54.29%，周环比下降1.64%;独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3840元/吨，周环比下降33元/吨，平均利润亏损-148元/吨，谷电利润-32元/吨，周环比下降29元/吨。近期电弧炉开工率及产能利用率回降，主要在于各区域电弧炉钢厂谷电亏损区间继续扩大，不同程度更改生产时间及需求，同时持续下压自身成本，以释放部分经营压力。另外近期进入农忙时间，工地开工及用钢需求不佳，钢企对废钢的需求已有下降，在废钢供应端压力不大的情况下，钢厂选择降本增效。短期来看，预计短期电弧炉钢企开工率及产能利用率较难回升，或有继续下降趋势。

　　【核心观点】

　　废钢价格指数窄幅震荡走跌，较上周跌1.34%。废钢较上周加速下跌，但跌幅仍远逊于成品材，螺废差、板废差继续双双缩小，螺废差跌破900元/吨，钢厂利润明显收缩。铁废差来看，废钢价格已高出铁水成本39元/吨，废钢较铁水的性价比优势完全丧失。电炉厂方面，钢厂利润下降明显，叠加夏季电费调整，谷电利润也来到盈亏平衡线下方，电弧炉开工率和产能利用率连续两周双降。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量和日耗量微增，样本钢厂库存较上周变化不大。综合来看，钢厂节前备货积极性不高，废钢较铁水缺乏性价比优势，沙钢周内两次下调废钢采购价格;电弧炉钢厂利润收缩明显，开工率和产能利用率持续下降，利空废钢需求。因此，预计短期废钢价格或继续震荡偏弱运行。