本周(6.11-6.14)跟踪：本周钢材价格震荡下行，供给端产量总体回落，需求端仍显疲弱，钢厂有累库趋势。

        本周钢价延续淡季态势震荡下行，原材料支撑作用较弱：本周钢材市场需求仍呈现淡季较弱态势，叠加原材料成本下降，钢材价格整体下行。截至6月14日螺纹钢价格HRB400上海报价3610元/吨，周降10元/吨，期货盘面同呈现下跌态势。成本端角度本周铁矿、焦煤及废钢价格较上周均有下降，对钢价支撑作用较弱。

        供给端产量长降板增，需求端仍显疲弱：供应方面本周五大品种呈长材降，板材增局面，其中螺纹钢周产量232万吨，周降0.7万吨，线材周产量92万吨，周降2.9万吨，五大钢材整体产量略有下行，一定程度缓解需求疲弱局面。需求方面，本周钢材整体表现疲弱，螺纹、线材、热轧均呈下降态势，其中螺纹周消费量下降4万吨，侧面来看，6月14日建筑钢材成交量ma5为12.49万吨，环比上周增长3208吨，受淡季影响建材终端需求表现一般。

        库存端总体有所累库，钢厂盈利能力下行：本周钢材总库存1766.8万吨，周涨8.74万吨，在供需双弱格局下，库存压力有所增大但仍处正常水平，其中社库周环比下降，钢厂累库明显。从盈利角度来看，钢企滞后一月毛利仍有下行，247家钢企不到一半保持盈利水平，整体压力较大，对供给有一定制约作用。

        投资建议：本周钢铁行业受淡季需求较弱及成本下行影响价格有所下跌，符合我们预期，展望后市，我们预计钢铁行业全年供给持平或略有下行，钢价仍需主要关注后续地产端等下游需求表现，短期或维持震荡运行。