钢材价格向下运行，供给端产量整体走弱，需求端长材略有修复但仍显疲弱，总库存有所下降。钢价整体趋弱运行，五大品种均有下跌：钢材市场依旧处于供需双弱态势，钢材主要品种价格有所下降，截至6月21日螺纹钢价格HRB400上海报价3530元/吨（yoy-6.9%），周降80元/吨，金融盘面角度，期货价格呈现下跌态势或表明市场对于后续钢材淡季需求信心仍有不足。成本端角度铁矿价格震荡运行，焦煤、废钢价格基本持平，原材料对钢价的支撑作用依然较为有限。供给端产量线材有所增加，需求端仍显疲弱：供应方面五大品种仅线材产量有所增加，其余品种下降或基本持平。其中螺纹钢周产量231万吨，yoy-16%，仍处低位，线材周产量95万吨，yoy-15%，热轧周产量235万吨，yoy+4%。需求方面，钢材表观消费整体呈长材增，板材降的局面，其中螺纹周消费量上涨9万吨，yoy-12%，侧面来看，6月21日建筑钢材成交量ma5为11.2万吨，环比上周下降1.3万吨，yoy-19%，受南方进入梅雨季节影响仍显疲弱。库存受供给较弱影响有所去库，钢厂盈利能力下行：钢材总库存1761.6万吨，周降5.2万吨，主要受供给较弱影响，分渠道来看，钢厂库存去化较好，社库仍有一定累库。从盈利角度来看，钢企滞后一月毛利仍有下行，247家钢企依然仅有一半左右钢企保持盈利水平，整体压力较大，对供给有一定制约作用。投资建议：钢铁行业受南方进入梅雨季需求较弱及成本下行影响价格有所下跌，符合我们预期，后续我们预计由于政策强调2024年钢铁行业依旧实行平控政策，今年钢铁行业供给端或有下降，整体钢价仍需主要关注后续地产端需求表现，短期或维持震荡运行。 ​