我们看好短期迎峰度夏强预期对煤价的支撑作用，无需担忧短期煤价波动，7月中旬水电增速放缓，煤价或将迎来上涨行情。板块配置方面，在煤价上行趋势下考虑山西省产量恢复有望使省内煤炭企业受益量价齐升，建议重点配置板块山西煤企。

刚需支撑仍存，焦煤市场或窄幅震荡运行。本周焦煤供应基本保持平稳，需求端铁水产量239.44万吨，较上周下跌0.5万吨，周环比小幅回落但仍保持相对高位，叠加焦炭首轮提涨落地，市场情绪有所升温，但因逐步进入钢材消费淡季，下游多以按需采购为主，预计价格上涨空间不大，短期或窄幅震荡运行，后续关注贴水产量及成材消费情况。

上下游博弈持续，焦炭市场或偏稳运行。本周因钢厂刚需较好但库存低位，焦炭首轮提涨全面落地，焦企利润修复下生产积极性有所提高，但伴随部分焦企检修，焦炭供应端整体偏稳；需求端成材消费进入淡季，钢价上涨困难，钢厂利润收窄，铁水产量虽小幅回落但仍保持相对高位，刚需支撑较强。当前上下游博弈持续，短期供需格局难改，后续关注终端消费及钢材价格情况。