海外宏观方面，美元指数再度走强，施压大宗商品。美国6月ADP就业人数增长回落至15万人，大幅低于预期16.5万人，为四个月来最低水平。美联储近期公布的6月会议纪要显示官员承认美国经济似乎正在放缓，通胀正朝着正确的方向发展，但在承诺降息之前，还需要获得更多的信心，一些官员还提及了继续加息的可能性，宏观面的影响后市仍有博弈空间。产业层面，印尼已批准核定镍矿石开采额度达到每年2.4亿吨，目前镍矿资源偏紧，短期内红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期会有松动，后市实际审批情况需要跟踪。另据路透消息，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂许可证进行全面评估，尚不明确是否适用于现有许可证。新能源端，硫酸镍供需双弱，前驱体5-6月排产恶化，硫酸镍价格走势承压。总体上，镍矿现实偏紧但矛盾预期缓解，镍铁回流增加过剩压力，三元排产下滑，基本面边际转弱。在基本面压力叠加镍铁收储不及预期情况下盘面下跌，后市仍然需要注意海外宏观动向和印尼镍矿供应实际情况。