一、焦炭供需紧平衡，焦企有一定底气

  从供需方面来看，统计独立焦企全样本：产能利用率为74.03% 增 1.07%；焦炭日均产量68.17 增 0.99 ，部分新增焦化产能陆续投产，加之部分焦企小幅提产，焦炭供应有所恢复，从需求方面来看，钢厂日均铁水产量 239.32万吨，环比减少0.12万吨，同比减少7.50万吨。钢厂铁水小幅震荡，铁水产量下滑；据调研了解，7月有9座高炉计划复产，涉及产能约3.08万吨/天；有10座高炉计划检修，涉及产能约4.56万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计7月日均铁水产量237.1万吨/天；铁水仍有下滑预期，但整体下滑空间不大。7月份相较6月份平均预估铁水237.8产量水平小幅减少，但下滑幅度不多；整体需求较之六月份基本持平。目前供需仍维持紧平衡状态。

从焦钢库存来看，近期焦钢企业库存整体仍呈下滑趋势，前期虽涨价一轮，但钢厂库存并未得到有效补充，普遍仍处于低位库存，甚至部分钢厂库存已降至安全库存以下，所以给了焦企一定的提涨底气。整体焦炭库存继续下滑，目前市场仍处于阶段性供需错配，焦炭供需紧平衡局面未得到有效改善，焦企短期复产意向不高，预计焦炭库存仍有一定下滑空间。

二、钢材淡季效应凸显，焦钢博弈分歧

 淡季已至，钢材后期表需下方仍有空间；库存方面，钢材库存保持累积，在需求季节性走弱的大背景下，钢材库存会维持累库。钢材供需矛盾目前暂不明显，但钢材价格虽经过前段时间利好面提振，价格上移，但消息面过后，淡季效应影响，钢材价格仍在重心下移，钢厂利润逐步走弱，所以钢厂虽然原料库存不高，但仍抗拒原料涨价。目前在焦化产能过剩的大背景下，目前虽然焦企产量并不过剩，但是整体来看，钢厂对焦炭的议价权占比仍然较大，目前在钢材利润下滑阶段，虽然供需错配导致钢厂库存处于较低水平，但是钢厂仍需保障自身利润，所以市场虽陆续传提涨风声，但考虑后市，主流焦企仍未有提涨行为，且焦炭若提涨，煤价仍会继续反弹，若钢厂未接受焦炭涨价，焦企反而会加剧亏损，故第二轮提涨搁置。

综上所述：目前虽从供需关系来看，焦钢企业库存较低，确实给焦企一定提涨底气，但钢材季节性走弱，钢厂对接涨意向不高，短期内焦炭或将持稳运行。