近期，随着钢铁原燃料价格波动，不同钢铁企业、不同钢材产品之间的生产成本差异愈发明显。同时，钢材生产成本与钢材价格下跌走势相互交织，部分钢材品种毛利润有所改善，但部分品种有所转差。

        6月份，兰格钢铁综合钢材价格指数月度均值为3957元/吨，环比下跌1.3%。其中，螺纹钢月均价格为3713元/吨，环比下跌3.5%;热轧卷板月均价格为3840元/吨，环比下跌1.8%。

        同时，钢铁原燃料均价下跌，钢材生产成本明显下移。数据显示，6月份，铁矿石方面，河北唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1024元/吨，环比下跌33元/吨;澳大利亚61.5%品位粉矿(山东日照港)市场均价为819元/吨，环比下跌59元/吨。焦炭方面，河北唐山地区Ⅱ级冶金焦均价为1874元/吨，环比下跌88元/吨。废钢方面，河北唐山地区重型废钢均价为2520元/吨，环比下跌46元/吨。

        在钢铁原燃料均价下跌的带动下，钢材生产成本有所下移。据监测，使用6月份购买的钢铁原燃料生产测算的成本指数为119点，环比下降3.3%。笔者据此预计，进入7月份，钢企盈利水平或进一步分化。

        从国外环境来看，6月份全球制造业PMI(采购经理指数)环比回落，意味着全球经济复苏动能趋弱。在国际地缘政治冲突加剧、贸易摩擦不断等因素的叠加影响下，全球经济复苏仍面临一定阻力。进入7月份，全球经济将延续温和复苏趋势，但需求增量小的问题将继续存在。

        从国内环境来看，今年初以来，我国不断加大宏观政策实施力度，持续推动国民经济回升向好运行。在宏观政策效应的持续作用下，外需有所改善，服务业、消费、进出口均有所回升，工业生产保持较快增长，国民经济运行总体保持平稳。

        从供给端来看，5月份，我国粗钢日均产量创下今年初以来的新高，达到299.5万吨。从重点大中型钢铁企业6月份产量均值来看，总体呈现稳中略升态势。笔者估算，6月份全国粗钢日均产量将维持在300万吨左右的水平，进入7月份将有所下降，或达到290万吨的水平。

        从需求端来看，7月份，由于高温多雨天气持续，建筑工程施工将继续受到影响，建筑用钢需求释放或明显收缩。制造业方面，由于制造业景气度指数持续在收缩区间运行，特别是新订单指数、新出口订单指数仍在收缩区间运行，预计制造业用钢需求将承压。

        综合来看，目前，宏观预期不断转好，但由于高温多雨天气持续，下游需求释放仍明显受阻，叠加供给端维持相对高位水平，短期内市场供需矛盾有加剧的可能。不过，目前的钢材价格已跌至今年初以来的低点，底部支撑逐渐显现。在外部“降息潮”扰动、国内宏观政策预期向好、供给端偏稳释放、淡季效应不断加深的影响下，短期内钢材市场或将呈现“先抑后扬”的行情。