一、供应方面

1、整体看焦炭产量呈“U”型走势

春节后山西焦炭产量明显下跌，进入四月后又开始呈增长态势，产量变化的主要原因还是利润驱动，春节过后焦炭价格连续下降，焦企陷入长时间亏损，为降低成本及时止损大多焦企选择降产减量，之后焦炭价格连涨使焦企利润得到有效修复，加之下游刚需增强，焦企生产积极性较高，大多焦企选择提产，也有部分新产能投入导致焦炭产量增加。而历年数据显示7-8月山西焦炭产量均呈下降态势，今年山西焦炭产量走势如何，是延续历年下降趋势，还是保持目前增速，让我们继续往下分析。

2、近期山西焦炭产量持稳

分析近一个月来山西焦炭日产数据，焦炭产量小幅波动，整体并无明显变化，基本维持稳定态势，前期焦炭价格上涨使得焦企有了利润支撑，不少焦企复产增量，焦企开工率已达高位，短期内难以大幅上涨，而在利润可观且钢厂补库需求仍存的支撑下，焦企也难以大幅限产，短期内将保持稳定开工节奏。据调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利35元/吨，山西准一级焦平均盈利42元/吨，与之前相比山西焦企利润无较大变化，盈利情况尚可，且近期产地煤矿安全检查不断，停产、减产煤矿数量增多，原料煤供应窄幅收缩，价格坚挺，对焦炭仍有一定成本支撑存在，焦炭价格将保持稳定，而在价格暂稳的情况下短期内山西焦企大概率仍保持现有生产节奏，焦炭日产仍会保持稳定。

二、需求方面

从需求方面看，钢厂焦炭库存 538.51 减 14.32，焦炭可用天数 10.3天 减 0.14天；钢厂高炉开工率82.5%，环比上周减少0.31个百分点 ，同比去年减少1.83个百分点 ；日均铁水产量 238.29万吨，环比减少1.03万吨，同比减少6.09万吨。近期铁水产量虽然如预期般见顶回调，但仍处相对高位，钢厂对焦炭刚需仍存，且钢厂焦炭焦煤库存呈下降趋势，部分钢厂库存低位，仍有补库需求存在；利润上，唐山主流样本钢厂平均亏损76元/吨，周环比减少32元/吨，近期钢坯价格震荡下行，终端市场成交一般，钢厂盈利下降，而钢厂暂未着急提降的原因也是因为部分钢厂补库行为尚未结束，由此看来山西焦化厂焦炭库存近期持续走低有一部分原因就是来源于钢厂补库动作，而钢厂对焦炭目前的刚需也会使得焦化厂的焦炭价格得到一定支撑，那么焦企的开工也不会大幅下降，从需求看短期内山西市场焦炭产量也将保持稳定。

综上所述，目前在供需错配、短期内达到紧平衡的情况下，焦炭价格预计仍将持稳运行，而在钢厂补库需求仍存加之山西焦企目前仍有利润支撑的情况下，山西市场焦企的生产节奏难以打破，尽管可能受焦炉检修或新产能投入等影响有小幅波动，但整体看来短期内山西焦企焦炭产量将保持稳定。