本次全国螺纹钢价格指数已跌至2018年以来的新低，自2016年去产能反弹以来，大部分涨幅已被侵蚀。尽管市场一致性预期认为钢铁行业超10亿吨的产能与目前的需求难以匹配，但本次下跌之迅速，幅度之大，市场情绪之萎靡仍然超过了大部分投资者的预期。市场结构中，贸易商规模逐渐缩小，库存结构的变化也放大了行情的涨跌，情绪对于价格的影响或超于往昔。下跌的杀伤力需要时间来修复，离场的多头难再回来，价格的反转也非一夕可成。反弹越来越弱的走势，增加了指数在3370附近破位的概率，行情沿着阻力最小的方向运行，再下一城的难度，或许要比震荡筑底的艰辛小得多。