【价格方面】外围利空主导  废钢持续探底

废钢绝对价格为2644.8元/吨，周环比下跌73.6元/吨，跌幅2.71%，年均价为2899.29元/吨，年同比下跌129.76元/吨，跌幅4.28%。废钢市场延续下行探底趋势，在成材持续负面冲击下，钢厂利润收缩，主动性减产增多，废钢需求存在下降预期，由于市场废钢流通量同步收窄，整体供需维持紧平衡。宏观面、基础面持续利空，废钢市场反弹乏力。

【库存方面】到货日耗双降 钢厂库存稍减

截止8月1日，统计钢厂废钢库存总量514.36万吨，较上周减少1.41万吨，降幅0.27%；月环比增加19.22万吨，增幅3.88%；年同比增加24.4万吨，增幅4.98%。当前市场仍受螺纹换标扰动，拖动黑色系整体宽幅走跌，叠加价格跌破产废端心理预期，导致货场毛料回收难度加大，且前期掉价阶段货场已经避险清库，因而本周钢厂废钢到货小幅下降，多消耗原有库存进行生产，降幅主要集中于华北和华东区域。考虑到高温天气持续限制工程进度，废钢产出或将进一步收缩的合理性，加之多数钢厂由于利润亏损进入控产检修状态，所以钢厂废钢库存下降空间或将有所收窄。

【利润方面】新老国标更替电弧炉成本利润双降

调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-205元/吨，谷电利润-84元/吨，周环比下降11元/吨。本周成材价格与废钢价格走势一致，双双下行。从各区域来看，多数区域利润都是下跌的，华南区域下跌幅度最大，环比上周平均利润亏损53元/吨；华东和西北区域成材下跌幅度小于废钢，从而利润出现小幅度上升。从谷电生产下来看，除西南区域略有盈利外，其他区域都处于不同程度亏损。平均生产亏损较大，电弧炉钢厂仍承受较大生产压力。整体而言：当前钢材供需矛盾仍旧存在，叠加淡季效应，成材价格回涨属实困难。同时当前处于螺纹新老国标交替阶段，成材市场动荡，需要时间消化旧库存，在此期间，部分电弧炉钢厂为优化生产结构，适应市场需求变化，选择停产检修，预计独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率将继续下滑。

【需求方面】生产节奏放缓废钢需求减少

近期全国多地钢厂出现减产以及停产现象，尤其是电炉钢厂亏损加剧以及新旧国标转换带来的价格踩踏导致电炉钢厂开工率以及产能利用率大幅下降，而长流程钢厂亦减产居多，因此废钢整体消耗量幅度下降。从数据来看，截止8月1日，我的钢铁300家钢厂废钢日消耗总量47.73万吨，较上周减少3.74万吨，降幅7.27%；月环比减少4.61万吨，降幅8.81%；年同比减少4.29万吨，降幅8.24%。从上图分区域来看，华东市场废钢消耗减量最为明显，其中以电炉停、减产减量影响最大，但废钢总消耗量仍处于近三年的相对高点；而华北以及华中市场废钢消耗同步下降，降幅相对较小，但从华中区域图形中可以看到，当前消耗水平已经处于近几年的次低点位置。

【行情预判】钢厂减产加剧废钢或有转机 

检修钢厂增加20家，截至7月31日，共有38家钢厂相继启动了检修计划，减产检修共计影响建筑钢材产量约336万吨，电弧炉开工率和产能利用率双双回落，短期废钢需求不容乐观，基本面供需压力逐渐缓解，长远利好废钢价格。废钢价格指数跌幅缩小，较上周跌2.71%，成材降幅大于废钢，螺废差、板废差持续收缩，刷新2017年以来新低，钢厂亏损加剧。本周废钢价格高出铁水成本10元/吨，性价比优势渐显。从钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量和日耗量同步下降，样本钢厂库存微降至515万吨，预计下周库存不会产生明显波动。随美联储降息预期升温，政治局会议长远利好出台，综合来看，近期废钢或迎来震荡企稳，黑色系市场无需过度悲观，预计废钢市场宽幅整理，建议抓住反弹机会逢高出货，短期市场仍有反复，不要急于抄底。