一、供需端并不存在矛盾 

 从供需关系来看，其实整体矛盾并不突出，统计独立焦企全样本：产能利用率为74.20% 增 0.08%；焦炭日均产量67.99 减 0.33 ，焦炭库存56.32 减 0.89 ，从数据来看，随着焦炭的降价以及钢厂检修的逐步进行，供应端焦炭供应也在同步减少；从需求端来看，截至8月2日，日均铁水产量 236.62万吨，环比减少2.99万吨，同比减少4.36万吨。同时也能看出，钢厂因为利润也在减产，总体供需双减的背景下，其实供需矛盾并不突出。从库存结构来看，钢厂因为检修等原因，减少焦炭库存，而同时焦化厂也在逐步累库，加之中间贸易商因焦炭处于降价区间，焦企焦炭库存在逐步累库，这也给了钢厂一定降价的底气。

二、矛盾点仍在利润端

 从近期跌价逻辑来看，其实问题并不出现在供需端，反而在降价前期焦炭仍处于紧平衡状态，所以整体跌价还是因为钢厂利润不足导致钢厂被迫为寻找利润点对焦炭提出降价，从最近钢厂利润来看，8月7日调研显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2533元/吨，平均钢坯含税成本3331元/吨，周环比下调4元/吨，与8月7日当前普方坯出厂价格3110元/吨相比，钢厂平均亏损221元/吨，周环比增加6元/吨。目前钢坯利润亏到200幅度，而内陆钢厂因为没有运费优势，部分钢厂亏损幅度更大，所以也将导致钢厂会为了转移成本压力对焦炭继续提降，而同时焦企虽然经过了两轮降价，但由于前期仍保有一定利润，加上煤价仍让出了一部分利润，使得焦企利润会略好于焦企，所以三轮落地后，钢厂或仍会对焦炭继续提出降价。

三、焦炭何时止跌

 其实在目前阶段，铁水快速下滑，加之钢价震荡弱势，市场整体悲观的情绪下，反弹需要是需要钢材先进行筑底，只有下游能稳住，保有一定利润，煤焦市场才有可能回暖，据估计，本次铁水底部预估在230附近，当新旧国标螺纹影响过后，传统的金九银十旺季仍有回暖预期，预计在8月底钢厂或会开始复产，届时旺季效应，钢价或也会出现回暖效应，焦炭市场将有所止跌回暖，但目前仍处于下跌通道，预计本次下跌共计4-5轮左右。