观点：市场情绪偏弱，黑色大幅下跌

　　本周建材减产降库明显，供需双弱背景下，夜盘钢价冲高回落。7月PMI显示制造业持续放缓，政策端仍期待特别国债能持续发力。产业来看，上周长短流程均减产，降幅略低于市场预期；需求方面，建材终端需求继续回落，淡季特征凸显；板材内外需求均下滑。综合来看，减产降库背景下，钢价维持低位震荡结构，近期下跌或不及前期流畅。策略方面，前期空单以减仓观望为主。

　　铁矿

　　观点：终端需求不佳，铁矿弱势运行

　　目前减产幅度仍在扩大，淡季成交不佳，黑色整体情绪偏弱，夜盘矿价弱势震荡。供应来看，澳巴发运小幅回升，到港回升，远近端供应改善；需求方面，铁水产量下滑不及预期，高炉端加速减产时点仍不确定，需求成为价格支撑的亮点；库存来看，港口库存开始去化，钢厂小幅累库。目前供需结构较前期改善，钢厂亏损减产速度慢于预期，成材反弹带动矿价大幅拉涨；操作上单边减仓，持续关注做空焦矿比、螺矿比的操作机会。

　　焦煤焦炭

　　观点：焦炭三轮提降开启，双焦大幅下跌

　　8日双焦跟随板块大幅下跌，夜盘延续弱势。焦炭方面，三轮提降开启，焦企盈利压缩，后期提产积极性将减弱。需求方面，钢价持续走低，钢厂亏损加剧、减产增加，铁水加速下滑，部分钢厂控制到货，焦炭刚需有所减弱。投机方面，盘面升水消失，集港利润为负，现货提降，投机需求几无。焦煤方面，供应继续恢复；蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平。需求方面，焦炭处于提降周期，下游焦企对原料煤采购愈发谨慎，产地多数煤矿降价后成交仍未明显好转，库存持续累积，线上竞拍成交亦表现不佳。综合来看，淡季终端需求走弱，钢厂亏损减产下，铁水下滑，负反馈尚未结束，加之焦煤供应回升预期较强，双焦基本面偏弱，反弹驱动不足。操作上，延续反弹做空思路。