一、供应方面：

焦炭4轮降价落地之后，多数焦企陷入亏损，且由于近期市场看降预期较浓，钢厂以及贸易环节拿货节奏明显放缓，焦企出货情况不佳，面临库存以及亏损压力下，个别焦企已经计划限产，供应端焦炭产量或继续下移，不过近期原料端焦煤成本也随之有所下调，短期内焦企开工不会出现大幅下降。
二、需求方面：

钢厂高炉开工率80.21%，环比上周减少1.07个百分点 ，同比去年减少3.59个百分点 ；高炉炼铁产能利用率87.02%，环比减少1.85个百分点 ，同比减少4.01百分点；日均铁水产量231.7万吨，环比减少4.92万，同比减少11.90万吨。8月终端成材市场拖累下，成材价格屡破新低，钢厂高炉检修计划密集发布，钢厂铁水产量快速回落，焦炭日耗降低，且市场持续下行预期下，多数钢厂开始控制焦炭到货节奏，焦炭需求支撑走弱。

三、库存方面：

调研焦炭总库存（247钢厂+全样本独立焦企+4大港口）为792.57万吨，周环比减少5.12万吨，年同比减少33.95万吨。从库存结构来看，全样本独立焦企焦炭库存67.12万吨，周环比增加10.82万吨，年同比减少1.58万吨；247家钢厂库存536.23万吨，周环比减少6.93万吨，同比增加2.19万吨；四大港口焦炭库存189.22万吨，周环比减少8.99万吨，年同比减少30.18万吨。

 近期数据来看，供应端焦炭库存开始出现累积，究其原因仍是因为终端淡季需求压力下，钢厂端亏损加剧，市场负反馈逻辑再现，看跌情绪愈发浓厚，造成焦企出货不畅，贸易着急甩货现象，且钢厂端也有意控制到货节奏，导致焦炭库存在上游累积，短期内焦企出货压力或将继续蔓延。
四、结论：

综上，本次焦炭价格下行主要是因为终端成材市场引发的负反馈行情。焦炭何时能够企稳最终还是要看成材价格何时能够止跌。目前市场来看，终端需求低迷不振，成材价格持续走低，钢厂短期内难以扭转亏损局面，钢厂高炉检修减产范围仍在扩大，焦炭需求未见利好，钢厂提降意愿不减，焦炭后期仍有2轮左右的降价预期，后期需关注终端成材价格以及钢厂利润变化情况。