上周废钢价格跌势收窄，下半周出现企稳回升现象，截止8月23日，45个主流城市废钢均价为2055.32元/吨，周环比下跌13.1元/吨，年同比下跌469.5元/吨。然市场情绪仍显谨慎，基地普遍对于涨幅表示担忧，认为当前行情的企稳回升恐难持续，因此多采取快进快出的策略以控制风险。

1、螺废价差扩大钢厂利润减亏

螺纹与废钢价差为889.88元/吨，周环比增加123.2元/吨，年同比增加120.3元/吨，螺纹与废钢价差明显扩大。

热轧与废钢价差为786.13元/吨，周环比增加57.8元/吨，年同比减少116.3元/吨，热轧与废钢价差明显扩大。

近日螺纹钢跌幅趋缓，废钢跌幅高于螺纹钢，价格扩大，钢厂利润减亏。

2、铁废价差缩小废钢性价比优势较弱

江苏地区废钢与铁水价差倒挂8元/吨，周环比下降59元/吨，年同比降119元/吨，废钢与铁水价差明显缩小。

铁矿石供应偏松，而废钢供应偏紧，料短期内废钢性价比难改偏弱局面。

【基本面情况】

1、钢厂减亏需求降速趋缓

本周全国独立电弧炉开工率、产能利用率继续小幅下降。调研全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率50.98%，环比下降1.44个百分点，同比下降22.01个百分点。全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率34.19%，环比下降1.46个百分点，同比下降19.87个百分点。本周螺废差有所扩大，钢厂方面利润得到一定修复，停产检修步伐有所放缓。

2、市场资源偏紧钢厂降库

废钢供给略有收缩钢厂库存窄幅下降。钢厂废钢库存总量527.11万吨，周环比减少10.4万吨，年同比下降34.12万吨；周转天数9.2天，较上周减少0.1天，年同比减少1天。主因钢价反弹带动市场盼涨情绪，产废端捂货惜售意愿增强，货场毛料回收难度加大，且前期跌价阶段库存已经转至钢厂，因此近日钢厂废钢到货呈现下降态势。

【核心观点】

目前电炉企业依然处于全面亏损状态，废钢需求增量有限，从铁废差来看，废钢经济效益较低，长流程对废钢采购积极性不高，且在亏损因素影响下，短期钢厂产能预期难有增量，对废钢的使用量主要在于铁水与废钢成本间的博弈。供应方面，随着天气逐渐转凉，工地工厂加工限制减弱，但在需求低迷的情况下，开工率依旧居于低位，多数货场毛料收购困难，且由于前期持续性跌价影响，个别货场仍处于停收状态，短期供应恐难放量，对废钢价格有一定支撑。此外，宏观方面，随着季节性因素好转，新旧国标事件影响逐步弱化，叠加工信部关于暂停钢铁产能置换消息的发布，不排除后期有政策发力的预期。综合来看，预计废钢市场价格或迎来一定上行空间。