铁矿石等原燃料价格的持续高烧、产品供大于求、同质化竞争的愈演愈烈、节能减排和环保压力的加大、通胀压力的加剧，以及国际市场贸易壁垒的增多、新兴市场投资风险的不确定性……尽管2011年的暑气还没有完全消退，但中国钢铁行业目前却已提前进入冬天。

　　33家上市钢企利润大幅下滑

　　宝钢股份8月31日发布的半年报显示。2011年上半年，虽然宝钢股份的营业收入高达1110亿元，同比增长了13.5%，但净利润却只有50.79亿元，相比去年同期的80.5亿元，大幅下降了36.91%；公司基本每股收益0.29元，同比下降了36.91%。此外，宝钢股份的营业收入比去年同期增加13.49%，但是营业成本增加20.36%，钢铁产品毛利率同比下降7.3%，影响公司整体毛利率下降5.14%。

　　其他国有大型钢铁企业的处境也不乐观。鞍钢股份发布的半年报称，上半年归属于上市公司股东的净利润只有2.2亿元，同比大幅减少92%；公司的基本每股收益0.03元，同比也降低92.11%。武钢股份半年报显示，武钢股份上半年营业收入508.22亿元，同比增长23.22%，净利润12.26亿元，同比增长14.73%，但净利润增幅明显“追不上”营收增幅。首钢股份半年报显示，公司上半年实现营业收入65.09亿元，同比降低54.36%；归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长362%。公告指出，营业收入下降主要是钢铁主流程停产所致，公告期内，公司钢材产量113.3万吨，同比降低53.61%，而利润同比大幅上涨主要是股权投资收益大幅增长所致。

　　据记者了解，在之后的7、8月份，各大钢企颓势依旧。近日，《宝钢日报》发表“特约评论员”文章《满怀信心应对市场大势变化》称：“今年上半年，我们已经能够敏锐地感觉到市场的变化：产能过剩、供大于求、成本上升、主导产品需求减缓、同质化竞争激烈、节能减排压力加大、资源保障脆弱……与2008年国际金融危机突袭时的‘冰火两重天’相比，这次的市场变化有如‘温水煮青蛙’。”文章中更强调：“对每个经营者和企业来说，漫长的冬天能否挺过去，是极其严峻的考验。”而据宝钢内部人士透露，此评论员文章其实就是宝钢集团董事长徐乐江的讲话精神。

　　统计数据显示，今年上半年，国内33家上市钢企共实现营业收入7512.98亿元，同比增加18.8%。但归属母公司的净利润仅155.58亿元，反比去年同期下滑24.49%。中国钢铁工业协会发布的数据显示，今年1～7月份大中型钢铁企业销售利润率只有3.08%，同比下降0.1个百分点，远低于全国规模以上工业企业6.11%的水平，钢铁企业成本压力越来越大。而33家上市钢企的经营状况，也是参差不齐。1至6月，19家企业盈利增长，12家企业盈利减少，2家企业亏损。其中，鞍钢股份净利润下降92%，马钢股份净利润下降70.2%，宝钢股份净利润下降36.91%。

　　成本压力上升吞噬钢企利润

　　增产不增收，成了今年以来国内重点大中型钢铁企业的一个尴尬的特征。而且，盈利能力也在持续下滑，“高成本，低盈利”的趋势越来越明显。可以说，整个钢铁行业的微利时代已悄然而至。

　　据国家统计局数据，8月份工业生产者出厂价格指数仅同比上涨7.3%，而工业生产者购进价格指数同比上涨了10.6%，其中燃料动力类价格同比上涨了12.7%，明显高于出厂价格涨幅。另据海关统计，8月份我国进口铁矿石平均到岸价格为173.37美元/吨，再创历史最高水平，比上月上涨了0.15美元/吨，比上年同期上涨了24.15%；8月末，国内市场的进口铁矿石现货价格、国产铁精粉、冶金焦、废钢和焦煤价格也均环比上涨；8月末，CSPI中国钢材价格指数同比仅上涨14.72%，而上述主要钢铁生产用原燃材料中的铁矿石、冶金焦和废钢价格涨幅均高于钢价涨幅。原燃材料价格持续上涨，进一步推高钢材成本。

　　9月20日，中国钢铁工业协会会长朱继民对记者表示，铁矿石是钢铁生产的主要原料，随着中国钢铁产量快速增长，铁矿石需求也迅速增加，对进口铁矿石的依存度不断上升，2010年我国进口铁矿石消费量占国内消费量的63%左右。近年来，铁矿石价格持续大幅攀升，已成为挤压钢铁行业经济效益的最主要因素。“今年前8个月，我国累计进口铁矿石4.48亿吨，同比增加4271万吨，增长10.6%；进口铁矿石平均到岸价格164.36美元/吨，同比上升44.8美元/吨，升幅达37.5%。因进口铁矿石价格上涨多支出外汇200.5亿美元，约增加钢铁行业成本近1300亿元人民币。”朱继民说。

　　东方证券钢铁行业首席分析师杨宝峰也指出，原材料特别是铁矿石价格的居高不下，是宝钢出现营业收入大增而利润不增反降的主要原因。

　　宝钢原料采购中心的一位负责人对记者表示，2008年，原料价格和钢铁产品的下跌几乎是同步的，而且来得快去得快，日子虽然难过，但还能通过控制节奏、调整品种，甚至采取“休克采购”的方法渡过难关。而今年从二季度开始，钢材产品价格阴跌不止，原料价格却始终维持高位，“高烧不退”，原料采购中心从未有过如此巨大的压力。

　　同样的理由也出现在另两大央企鞍钢、武钢的半年报中，且几乎遍及上市钢企。对于利润下降的原因，鞍钢股份认为，主要是钢铁市场环境变化，原燃料价格上涨幅度大于钢材价格上涨幅度，“钢材价格上涨带来的收益远不能弥补因原燃料价格上涨导致的成本增加影响”。武钢也表示，“主因为原燃料价格上涨，销售成本上涨，以至于毛利率有所下降”。

　　形成对比的是，矿石供给自我保障的钢企，相对压力较小。首个交出中报的酒钢宏兴上半年实现营业收入279.6亿元，同比增长41.59%；归属母公司股东的净利润9.02亿元，同比增长107.44%。其中，重要的优势就是原材料铁矿石的自给率提高，酒钢宏兴还预计“今年本部铁矿石自给率预计提高到40%以上。”

　　钢材市场企稳至少要等到10月底

　　进入9月份以来，仅两周的时间，唐山钢坯暴跌260元/吨；上海市场螺纹钢、线材下跌100元/吨和60元/吨；螺纹钢期货比9月初下跌了约200元/吨。骤然的寒意使市场信心降到冰点，市场关于“金九”的期待彻底落空。我的钢铁研究中心分析师倪献娟表示，目前总体来说，国内外多重利空同时来袭，短期内市场曙光难现。

　　一方面，欧债危机风云再起，新兴市场国家饱受通胀压力。从国际市场情况看，欧债危机的蔓延以及美国经济增长缓慢，使全球经济复苏不稳定、不确定性因素加大。无论发达经济体还是新兴经济体，经济增速均出现回落，欧洲一些国家主权债务风险增大引起国际金融市场动荡，美国失业率居高不下，新兴经济体通胀压力上升。

　　另一方面，国内宏观经济增速放缓，钢铁下游难言乐观。在宏观紧缩政策的影响下，国内经济增速放缓，钢铁的主要下游行业大都仍呈弱势运行态势。固定资产投资虽总体继续呈现平稳发展的态势，但铁路运输投资增速大幅下滑，同比下降15%；8月份保障房开工率续创新高，对长材需求拉动效应渐显疲态；家电下乡销量同比、环比都出现下降；8月份全球新造船价格和订单量均下跌，中国造船行业颓势难改。各行业中，相比较好的是8月份汽车产量反季节性回升，这也是冷轧类逆势反弹的重要支撑。总体来说，下游需求的恢复低于预期。

　　此外，需求不振而供给高企，供需失衡持续困扰市场。今年1～8月，国内粗钢产量4.69亿吨，年化产量高达7.07亿吨。钢材产量比去年同期增加了6848万吨，其中占比最大的螺纹钢和线材，占新增产量的接近40%。金融危机以来，投资拉动经济复苏，建筑钢材长期强于板材，市场之手重新在资源配置方面发挥了重要作用，长材产能扩张加速是近几年钢材市场发展的必然结果，这也将使螺纹钢等品种原先的供需紧平衡被打破。

　　此外，资金紧张、囤货成本攀升成为制约钢市的重要因素之一。8月份我国CPI同比上涨6.2%，虽环比略有降低，但主要是翘尾因素减少，新涨价因素仍在攀升，国内通胀压力不减。抗通胀是目前政策的首要目标，此前市场预期的下半年货币政策适度宽松的预期恐将落空。目前，市场上资金紧张情况已经越来越严重，沪大额银行承兑汇票贴现率已经攀升至每月11.3‰，而去年同期仅为3.5‰，贸易商囤货成本大幅攀升。

　　与此同时，资金紧而钢市又处于弱势，贸易商只能选择降低库存。据我的钢铁网统计，截至9月16日，重点城市钢材社会库存量为1425万吨，比去年同期低24万吨。考虑到粗钢产量10.6%的同比增速，库存显然是不匹配的。贸易商作为钢市蓄水池的功能减弱，放大了需求不旺的负面影响。

　　“基于上述分析，我们认为本轮的钢价下跌仍未结束，后期仍以震荡下行为主，铁矿石价格将继续补跌，钢材市场企稳预计至少要等到10月中下旬。”倪献娟说。

来源： 中国经济导报