宏观上,国内经济数据仍旧偏弱,短期宏观利好政策的预期支撑盘面价格。基本面来看,由于前期长短流程钢厂螺纹利润好转,螺纹产量进入回升阶段。预计后期螺纹产量仍有回升空间。螺纹产量回升压制盘面价格,关注后续产量回升的进度。从库存情况来看,螺纹总库存快速去化,去化幅度较上期回升。螺纹需求进入季节性旺季,需求环比回升,国庆节前终端补库,需求快速回升。从基建及地产情况来看,预计下半年旺季需求回升空间有限。热卷方面,热卷产量环比回落,钢厂热卷利润不佳,部分钢厂计划停产减产以及转产其他品种材。需求方面,国庆节前终端补库,需求快速回升。热卷下游终端汽车产销走弱,汽车将拖累板材需求。越南马来西亚对于国内热卷出口进行反倾销调查,如果认定国内倾销,会对热卷的出口造成影响,关注调查结果。后期热卷需求预期表现不佳,难以见到爆发式增长。库存方面,热卷库存环比下降,主要是终端补库所致,后续关注库存下降是否具有可持续性。短期节前补库支撑价格,宏观压制价格,建议谨慎操作。
铁矿石:
铁矿石自身基本面无显著变化,高供应、弱需求格局依旧。本轮上涨主要由成材供需错配引起,铁矿石以跟随为主。后续来看,若“旺季”以当前钢厂复产意愿平推,成材端错配逻辑或仍可延续,铁矿石缓慢跟涨,但钢价反弹扩利润阶段,若钢厂加速复产,矿价反弹面临“昙花一现”压力,因此,当前市场需要等待新的矛盾积累,此外,本周四美联储议息会议决议或将进一步加剧矿价波动,建议谨慎参与。
焦煤:
上周五焦煤期价延续反弹,截至夜盘主力合约收盘价1269,涨幅0.2%。现货方面,山西柳林中硫主焦煤1400,环比-0,甘其毛都蒙5#原煤1135,环比-15,基差187.8,环比-38.38。基本面来看,供应端,周内110家洗煤厂和矿山开工略降,蒙煤周内通关受监管库容限制,总供给高位微跌。假期现货市场国产炼焦煤市场企稳,下游低价补库;蒙煤原煤下跌,海运煤方面,各大港口成交走强,澳煤和俄煤价格回暖。需求端,铁水日均产量223.38万吨,环比+0.77万吨,钢坯价格周内涨幅较大,投机需求转强。双焦9月进入震荡期,供需维持双弱格局,主要矛盾在宏观和基本面改善力度上,近期周内宏观方面国内cpi和ppi数据不及预期,内需拉动一般,但外围情绪尚可,降息预期加大,下游钢厂盈利率好转,钢坯价格快速上涨或将刺激铁水复产进度加快。盘面焦煤到长协价附近触底反弹,短期来看,国庆节前谨慎乐观,但期价若到平水位置套保压力较大。操作上建议谨慎。
焦炭:
上周五焦炭期价延续上涨,截止夜盘主力01合约收盘1866,涨幅1.39%。现货端,日照港准一级冶金焦1650,环比+0,基差-56.8,环比-25.5。现货方面,焦炭第八轮提降全面落地,焦企首轮提涨假期暂未落地。供给端独立焦化厂开工69.53%,环比-0.19%;需求端铁水日均产量223.38万吨,环比+0.77万吨。库存上焦化厂和钢企库存不高,采取主动去库的方式压低库存。焦炭期价主要受上下游影响较大,本周下游钢坯价格回升,投机需求走强,目前盘面领先现货一轮提涨,中期来看,下游近期利润修复主要由原料端让利,需求端改善力度有限,补库结束后中期仍有压力,重点观察下游钢材价格和供需变化。操作上,建议谨慎。
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