【价格方面】多重利好助推高位或逐步恢复理性调整

废钢绝对价格为2631.9元/吨，周环比上涨207元/吨，涨幅8.54%，年均价为2793.07元/吨，年同比下跌235.99元/吨，跌幅7.79%。

废钢市场在政策、股市、期市多方拉动下强势上涨，价格触及年内高位，随后伴随外围追高情绪减退，市场逐步恢复理性调整，当下基本面并没有改善，终端需求压缩上行空间，短时废钢高位小幅回调概率较大。

【库存方面】货场恐跌心态释放钢厂废钢到货维持增势

钢厂废钢库存总量497.5万吨，较上周增加29.37万吨，增幅6.27%；月环比增加5.46万吨，增幅1.11%；年同比增加16.5万吨，增幅3.43%。近期黑色盘面反复震荡，废钢料场恐跌心态释放，商家为兑现利润转移社库，短期钢厂废钢库存增量加大。考虑短期钢企盈利水平快速恢复，加之废钢经济效益提升，但在宏观及资本市场多方扰动下，货场或略微调整进出货节奏，致使钢厂废钢到货或维持窄幅增势。

【利润方面】钢厂利润持续修复废钢需求预期向好

废钢涨幅远不及成材，钢厂利润明显改善，电炉钢企开工率与产能利用率持续增加，利好废钢需求。调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润盈利275元/吨，谷电利润为385元/吨，环比增加81元/吨。

螺纹钢及废钢价格均呈现先涨后跌的走势，但成材涨幅较高，钢厂整体利润恢复较好，部分区域表现有所分化。具体来看，目前各区域电弧炉钢企利润都恢复盈利状态，且废钢性价比逐渐显现，钢企用废积极性有所增加，废钢需求存在向好预期。但当前废钢价格仍处于回踩阶段，行情震荡，建议谨慎操作，把握时机。

【需求方面】废钢需求韧性不减或小幅提升

长短流程钢厂综合废钢比18.8%，周环比增加0.42%，增幅为2.29%；废钢消耗总量在237.51万吨，周环比增加9.09万吨，增幅为3.98%；废钢库存为342.34万吨，周环比增加12.66万吨，增幅为3.84%。废钢比增速加快，主要因为近期钢价及焦炭等相关品种反弹幅度远大于废钢，钢企盈利水平快速恢复，加之废钢经济效益提升，钢企用废意愿增强，短期废钢比及废钢用量增速较快，需求方面呈现短期加速释放，支撑废钢价格涨势。从目前的数据来看，短期内电炉企业仍有复产预期，且随着价格快速回落废钢经济效益或仍有释放空间，废钢需求韧性不减，预计废钢比或仍将小幅提升为主。

【行情预判】预计国内废钢市场震荡运行

废钢价格指数大幅走高，较节前大涨8.54%。成品钢材走势明显强于废钢，螺废差、板废差继续大幅扩大，钢厂利润明显改善，尤其螺废差创下年内新高。铁废差来看，废钢较铁水性价比已相差不大，目前废钢价格较铁水成本高5元/吨。电炉厂方面，电弧炉开工率和产能利用率继续回升，开工率达到65.26%，产能利用率也超过48%。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量和日耗量均有明显增加，样本钢厂库存总量较节前不降反增，逼近500万吨大关。

综合来看，政策性利好不断，钢厂利润明显改善，电炉钢企开工率与产能利用率持续增加，利好废钢需求。钢厂到货普遍好转，钢厂库存增加，社会流通资源偏紧。目前废钢价格处于回踩阶段，但底部尚有支撑，不宜过分悲观，废钢价格震荡维稳之后或有上行机会。因此，预计短期废钢价格或震荡偏强运行。