硅铁：电厂存煤充足，采购积极性一般，港口动力煤库存高企，短期煤价弱稳为主，兰炭报价暂稳，硅铁成本波动不大。硅铁现货报价跟随盘面上调50-100元/吨，现货企业盈利小幅修复。目前硅铁周产同比偏高，短期内硅铁高产有望维持。五大材表需季节性阶段性见顶，钢材现货利润回落，但目前亏损钢厂数量不多，钢材产量缩减驱动不足，钢材现实矛盾或逐渐累积，四季度硅铁炼钢需求边际转弱。投机需求方面，近期盘面涨势良好，短期内期现正套需求好转。总的来说，宏观情绪升温有助于硅铁盘面反弹，但硅铁炼钢需求边际转弱，高供应不利于库存去化，考虑到硅铁厂产量调节能力较强，对远月供需结构不必过分担忧。操作上，建议产业关注盘面反弹创造的套保机会。