10月上旬销量大幅下滑，库存剧增主要受国庆贸易商放假影响，短期来看下游需求依旧疲弱，企业仍在扩产，无限产意愿；后期钢价预计将继续下跌。

      招商证券10月17日研究报告指出，钢铁行业本旬产量环比略有上升。全国粗钢日均产量193.39万吨，环比9月下旬193.04万吨上升0.35万吨或0.18%，比2010年平均水平168.72万吨高出14.63%；钢材日均产量246.41万吨，环比9月下旬266.47万吨低20.06万吨或7.53%，比2010年平均水平216.11万吨高14.02%；受国庆假日贸易商休市影响，本旬销量大幅下滑。76家重点钢铁企业钢材日均销量108.61万吨，环比9月下旬154.07万吨下降45.46万吨或29.51%，比2010年平均水平115.52万吨低5.99%。

      重点钢企库存升剧增。76家重点钢铁企业钢材库存1038万吨，环比9月下旬913万吨上升13.65%，旬末库存量相当于日产量6.70天，环比9月下旬5.45天增加1.25天，比2010年平均值6.28天多0.42天,旬末库存量相当于日销售量9.56天，环比9月下旬5.93天多3.63天，比2010年平均值7.44天多2.12天。

      钢厂出厂价仍然滞后于市场，预计后期将继续下跌。76家重点企业钢材旬均售价5036元/吨，环比9月下旬5090元/吨下跌54元，比2010年均价4481元/吨高13.39%。后期预计钢厂出厂价格将在下游需求疲软及产量居高不下影响下将继续下跌。

      投资策略:重点钢铁企业钢铁产品销售及库存环比据增主要是受国庆节放假影响。认为矿石成本略有下降，钢厂如今挣扎在盈亏平衡线上。因此节后产量继续上升，是钢厂以量增利的必然之举。但展望后市，11月、12月冬季是传统的钢铁消费淡季，若产量继续上升，势必导致钢价二次探底。钢铁价格寻底过程中，可以战略性建仓，前期判断的钢价10月底至11月价格可能下探至4000~4200元/吨。