1、螺废价差缩小钢厂利润收缩

螺纹钢与废钢价差892.7元/吨，周环比下降35元/吨，年同比下降267.4元/吨，螺纹钢与废钢价差有所缩小。成品钢材走势分化，螺废差继续收窄，板废差则略有扩大，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。

2、废钢较铁水性价有微弱优势

江苏地区废钢与铁水价差-1元/吨，周环比下降32元/吨，年同比上升241元/吨，废钢与铁水价差有所收缩。长短流程钢厂综合废钢比20.03%，周环比增加0.27%。铁废差来看，废钢较铁水成本低9元/吨，废钢较铁水重新取得微弱性价比优势。

基本面：废钢供需双弱矛盾不突出

1、供给方面：自产废钢、工业产废变化不大，折旧废钢基本持稳。

2、需求方面：独立电弧炉钢厂，平均开工率69.78%，周环比下降1.65个百分点，产能利用率53.7%，周环比下降0.33个百分点。独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3501元/吨，周环比下降24元/吨；平均利润为-82元/吨，谷电利润34元/吨，周环比下降37元/吨。电炉厂方面，电弧炉开工率和产能利用率双降，开工率跌破70%大关，但总体仍处于相对高位。

3、库存方面：钢厂废钢库存总量532.42万吨，较上周增加5.62万吨，增幅1.07%；库存周转天数9.1天，较上周增0.1天；日消耗总量52.7万吨，较上周上升0.09%；日到货总量52.72万吨，较上周下降2.79%。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量微降，日耗量微增，样本钢厂库存总量继续温和增加至530万吨以上。

【核心观点】

综合来看，伴随淡季深入终端需求回落，长流程、电炉利润下滑，原料成本控制收紧，废钢高位支撑乏力。当下冬储延迟、政策真空期、成材需求边际走弱的概率增加，市场情绪趋于谨慎、废钢供需基本持平矛盾不突出但仍承压，预计近两日多随行就市窄幅波动，调整幅度在20-30元/吨。