26日原料盘面震荡偏弱。截止收盘，铁矿石主力合约收783元/吨，较上一个交易日涨2.5个点，涨幅0.32%;焦炭主力合约收1909.5元/吨，较上一个交易日跌9个点，跌幅0.47%;焦煤主力合约收1273元/吨，较上一个交易日跌12.5个点，跌幅0.97%。

        现货:26日唐山港进口PB粉价格为785元/吨，较上一个交易日涨10元/吨;唐山准一级冶金焦价格为1720元/吨，较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元/吨，较上一个交易日涨20元/吨。

        铁矿石方面，铁矿期货夜盘继续走高，不过日内减仓下挫，主力合约收报783元/吨，涨幅为0.32%。上周全球铁矿石发运总量环比增加82.7万吨，其中澳洲港口检修减少，发运量环比增加25.3万吨，但巴西发运量环比减少36.5万吨。全国47港进口铁矿石库存增幅达到32.6%。终端需求进入淡季行情，工地订货量下滑全国需求表现出明显不均衡，北方需求下滑明显，华东、南方刚需韧性仍存。宏观会议"真空期”，时间点上临近冬储，铁矿石现货成交较好，钢厂需求保持韧性，为盘面提供一定支撑。

        焦炭方面，宏观政策真空期，钢材基本面趋向弱平衡，伴随股市承压，黑色系整体缩量震荡。焦煤期货收盘价持平于昨日，焦炭期货先扬后抑，收盘微跌。下游刚需韧性仍在，钢材价格震荡运行，但考虑到钢厂焦炭库存水平偏高，同时受市场淡季影响，钢厂对焦炭以按需补库为主，部分仍有打压焦价意向。焦煤价格跌至低位，部分焦企已开始适当补库，且随着冬储渐近，原料端焦煤价格降幅收窄，后期焦炭成本支撑或有所显现。焦煤方面，产地煤矿多以正常生产为主，市场供应趋于宽松。下游需求量不足，仍以按需采购为主，同时贸易商观望情绪较浓，焦煤需求持续收缩，叠加近期线上竞拍表现降价居多，部分煤种降低起拍价之后，依旧存在较高的流拍现象，煤矿出货压力增加，价格持续调整后部分煤种成交有所好转。同时下游钢焦企业高位开工，铁水高位震荡，对原料价格有一定支撑，然考虑到钢材淡季到来，受自身利润影响，当前焦钢企业采购较为谨慎，多维持刚需采购。

        钢坯方面，26日钢坯直发成交一般，部分经销商现货含税报3160元/吨。黑色系期货主力合约震荡偏弱，贸易商心态偏谨慎，交投主要集中在远期资源。唐山下游成品材小幅上调，终端低位补货，整体成交有所增量。

        铁矿石供应端有所收紧，需求稍显强势，产业逻辑偏强;对于交易策略方面，政策预期仍然存在，空单暂时回避，关注12月宏观冲击落地后的高位抛空机会。