从原料端来看，焦煤方面，近期焦煤流拍率明显下降，前期个别超跌煤种小幅反弹。临近年末，产地煤矿基本完成当年生产任务，叠加当前煤焦市场下行趋势明显，煤矿不具备持续增产动机，因此，12月份焦煤供给以稳定或小幅下降为主。近期焦煤市场情绪虽有所好转，但实际需求却不容乐观。由于焦煤价格持续下跌，市场走势暂不明朗，贸易商及下游生产企业态度均相对保守，市场预期的冬储补库也不及预期，市场信心明显较弱，实际需求仍未明显改善，而目前焦煤供给相对宽松，预计未来焦煤价格仍有可能持续下跌，进而带动焦炭四轮降价。

供给端看，全国230家独立焦企样本显示：产能利用率为73.73%增0.25%；焦炭日均产量53.46增0.18，焦炭库存44.90增0.73。随着前期炼焦煤价格持续下行，当前焦化企业普遍盈利，生产积极性相对较高，且焦企焦炭库存有所增加，市场焦炭供给逐步宽松。

需求端看，钢厂最新数据显示：日均铁水产量232.61万吨，环比上周减少1.26万吨，铁水产量有所下降，焦炭刚需减弱。全国247家钢厂样本显示：焦炭可用天数11.79天增0.04天。由于第四轮降价预期存在，钢厂库存相对平稳，钢厂采购比较谨慎，且季天气因素对焦炭运输影响较小，短期内钢厂对于焦炭的需求不会出现大幅增加，因此目前焦炭需求偏弱。

综合来看，利益驱动导致焦化企业生产积极性普遍较高，短期内焦炭供给相对宽松；降价预期仍在导致下游采购相对保守，投机需求同样较弱，故焦炭第四轮降价仍有很大概率。