【价格方面】得益宏观利好推涨  废钢价格震荡走高

废钢绝对价格为2613.26元/吨，周环比上涨3.48元/吨，涨幅0.13%，年均价为2754.73元/吨，年同比下跌274.33元/吨，跌幅9.06%。

废钢价格指数窄幅震荡走高，较上周涨0.13%。主要原因系于周初宏观释放超预期消息，叠加时处冬储备库节点，而废钢资源处于近年低位，低库钢厂拉涨废钢价格。考虑到多数钢厂即将进入集中检修阶段，废钢用量呈现收缩态势，且近年冬储较往年相对平和，因此后续废钢价格或许上行空间有限。

【库存方面】钢厂冬储按需启动废钢库存稳步增长

钢厂废钢库存总量566.03万吨，较上周增加25.05万吨，增幅4.63%；月环比增加39.23万吨，增幅7.45%；年同比减少36.17万吨，降幅6.01%。

废钢涨幅不及成材，钢厂利润有所修复，铁水产量相对高位，废钢需求持稳，叠加钢厂冬储计划陆续开启，采购需求有所释放，钢厂库存明显增加，且废钢消耗无大幅下降预期，价格在宏观推涨下较坚挺。考虑到废钢冬储持续到月底或下月初，因此预计钢厂库存或保持稳定增长。

【利润方面】钢材利润窄幅回升电炉减产有所放缓

独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-64元/吨，谷电利润为53元/吨，周环比增加25元/吨；平均成本为3497元/吨，周环比减少4元/吨。

电弧炉开工率及产能利用率继续下降，但降幅放缓。在会议利好的影响下，螺纹钢价格大幅上涨，电弧炉钢厂利润有所回升，因此电炉减产动作有所变缓。虽然当前电弧炉钢厂利润窄幅恢复，生产积极性尚可，但考虑到钢材需求淡季，钢材上行的持续性存疑，且后续市场交易重心或向基本面转移，因此预计短期钢厂利润存有收缩可能。

【需求方面】季节影响终端用钢废钢需求微幅收缩

钢厂废钢日消耗总量51.76万吨，较上周增加0.28万吨，增幅0.55%；月环比减少0.9万吨，降幅1.71%；年同比减少5.38万吨，降幅9.41%。

近期终端需求受季节影响走弱，且废钢较铁水经济效益不突出，钢厂生产意愿表现相对一般，不过周内在宏观推涨下，钢价呈现上行走势，部分电炉厂减产节奏放缓，因此整体废钢消耗降幅不明显。鉴于短期废钢市场或回归基本面，因此废钢用量或将有所收缩。

【近日行情预判】废钢价格窄幅震荡重心向基本面转移

废钢价格指数窄幅震荡走高，较上周涨0.13%。成品材走势强于废钢，螺废差、板废差双双扩大，其中螺废差修复明显，重回900元/吨上方。铁废差来看，目前废钢价格较铁水成本高23元/吨，前期废钢较铁水的微弱性价比优势消失。电炉厂方面，受部分钢厂减产检修影响，电弧炉开工率和产能利用率继续窄幅回落。钢厂数据来看，300家钢厂废钢到货量和日耗量均小幅增加，样本钢厂库存总量增25万吨至566万吨。

综合来看，周内宏观利好释放，带动产业共振走高，钢厂即期利润得到修复，部分电炉厂减产节奏放缓，而且制造业订单多向头部企业集中，叠加废钢资源随天气转冷而收紧，对价格形成一定托底支撑。不过，短期宏观推涨效果相对有限，即使有规避关税抢出口的缓冲，但钢材淡季弱需求仍占据主导，且年底商家愈加注重资金回笼，若明年初逐步执行反向开票（2025年为过渡期，2026年统一执行），废钢现金到手价将进一步承压，因此在尚未接到新合同情况下，货场借涨价行情加快出货以落袋为安。好在，考虑到钢厂进入集中检修后，废钢资源优势或在产量不变下而突出，且存有美联储降息预期，因此短期废钢价格或窄幅震荡整理，市场重心或从宏观炒作向基本面转移。